① 電影公司半年報：光線、萬達狀態回暖，華誼、北文持續失速
暑期檔即將收官，仍未出現一部爆款，這也成為了上半年電影市場疲軟前行的縮影。
上半年，電影市場的發展情況並不樂觀。貓眼專業版數據顯示，2021年上半年中國內地票房總收入為275億元，相比2019年同期下滑了36億。
雖然，春節檔在《你好，李煥英》《唐人街探案3》的帶動下，以78.22億的成績創下了華語影史新高，但後續整個市場呈現出內容供給嚴重不足的局面，本被寄予厚望的暑期檔，也因疫情反復下部分地區影院的閉門而啞火。
不過，對不少電影公司來說，相比於2020年上半年，2021年的電影市場已經為它們提供了一個相對穩定的發展機會。從上半年光線傳媒、萬達電影、華誼兄弟、北京文化、橫店影視五家上市電影公司的財報來看，光線傳媒、萬達電影、橫店影視的經營狀況都已經回暖，其中光線傳媒凈利潤更是飆漲2255.45%。
而華誼兄弟和北京文化，目前則仍面臨著營收壓力，前者雖扭虧為盈，但扣非凈利潤為虧損狀態，後者凈利潤虧損達到4506萬元。
《你的婚禮》以小博大，光線傳媒凈利潤飆漲2255.45%
業績： 上半年營業收入7.55億，較上年同期增長了191.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤為4.85億，較上年同期增長了2255.45%。
2020年上半年，光線傳媒凈利潤僅2057萬，這也是因為原定於去年春節檔、情人節檔上映的《姜子牙》《蕎麥瘋長》等影片均撤檔延後上映，上半年僅依靠《誤殺》《兩只老虎》《南方車站的聚會》等2019年年末上映的影片來支撐營收。
2021年上半年，《人潮洶涌》《明天會好的》《你的婚禮》《陽光姐妹淘》等新片接連上映，成為了光線傳媒凈利潤暴增的關鍵。財報顯示，上半年光線傳媒參與投資、發行或協助推廣並計入本報告期收入的影片總票房約為16.97億元，其中口碑穩健的《人潮洶涌》在春節檔收獲7.62億票房，之後，《你的婚禮》則收獲了7.89億的票房。
從《從你的全世界路過》《悲傷逆流成河》《超時空同居》等影片的票房來看，光線傳媒確實如財報中所言，在中低成本高回報的類型片上具有成熟經驗和駕馭優勢，《你的婚禮》也是此類作品。不過需要警惕的是，近幾年這些以小博大的影片中普遍缺乏口碑之作，《你的婚禮》豆瓣評分甚至未達到及格線，未來光線在強調方法論的同時，或許更應注重內容質量。
財報顯示，光線傳媒的內容儲備中，《五個撲水的少年》《沖出地球》《堅如磐石》等均已完成製作，《狙擊手》《十年一品溫如言》《一年之癢》《會飛的螞蟻》《深海》等影片正在製作過程中。由此也不難看出光線傳媒的投資戰略，即以《狙擊手》《堅如磐石》等大導演作品、《十年一品溫如言》這種IP項目、《深海》等頭部動畫電影為主力，以其它中小體量的影片為「配菜」。
《哪吒之魔童降世》和《姜子牙》兩部動畫電影的成功，對光線動漫業務的意義暫且不談，這兩部電影帶來的營收，顯然讓光線在內容投資上更有底氣了。接下來的項目儲備中，《狙擊手》《堅如磐石》《十年一品溫如言》等影片的出品方都為光線，其中《狙擊手》還為投入成本相對較高的戰爭題材。
2018年影視行業進入變革期後，各大電影公司之間的合作便在加速，大片或中成本影片由多家頭部影企聯合投資出品已成為常態，這也是單個電影公司降低投資風險的最好方式。比如上半年的《懸崖之上》背後，就集結了中國電影、英皇影業、上海電影、阿里影業等多家投資方。
近幾年來，光線傳媒在動畫電影領域的投資布局已取得建樹，但在主流電影領域，光線的布局一直以擅長的中小成本影片為主。如今，在公司運轉穩定，營收和現金流皆向好的情況下，強化對《狙擊手》這種頭部內容的主投主控，或許也是光線傳媒實現突破的機會。
上半年僅上映兩部影片，萬達電影「內容荒」
業績： 上半年營業收入70.34億，較上年同期增長了256.64%，歸屬上市公司股東的凈利潤為6.39億，較上年同期增長了140.77%。
2021年上半年，全國觀影人次達到6.8億，較2019年同期下降15.9%，但相比於2020年長達半年多的歇業，觀影人次的復甦已經足以令萬達電影、橫店影視等恢復元氣。財報顯示，上半年萬達電影觀影收入達40.4億元，占營業總收入的57.43%，而去年同期這個數字只有5.33億。
半年報里，萬達電影公布了最新的院線資產數據，截至2021年6月30日，萬達電影在國內擁有已開業影院712家，6174塊銀幕，影院規模還在持續提升。但對萬達電影來說，觀影業務「投資回報率低」的困局仍在繼續，上半年萬達電影觀影業務的毛利率僅為13.38%，而商品、餐飲銷售收入，以及電影製作發行及相關業務收入的毛利率都在60%以上。
近幾年，萬達電影一直在向覆蓋電影投資、製作、發行、放映的全產業鏈業務發展，提升上游內容參與度，平衡自身的營收結構，但在內容投資與製作上，萬達電影的速度和成果顯然都不及外界預期。可以發現，在2018年和2019年，萬達電影每年出品的影片都在10部以上，但在票房和影響力上雙雙取得成功的主控作品，似乎只有《唐人街探案》。
2020年，《唐人街探案3》延遲上映，就已經暴露了萬達電影在內容儲備上的乏力。去年一年，萬達電影只上映了三部作品，其中主控的《月半愛麗絲》票房為2847萬，雖然參投的《金剛川》和《我和我的家鄉》都取得了不錯的票房成績，但萬達電影都為聯合出品方，且位次並不靠前。
2021年上半年，萬達電影的內容儲備依然乏力，僅上映了《海底小縱隊：火焰之杯》和《唐人街探案3》兩部電影，前者票房為5326萬。下半年，萬達電影的待映影片雖然不少，但除了已經上映且票房表現乏力的《我的父親焦裕祿》《二哥來了怎麼辦》外，《陪你很久很久》《沒有一個春天不會來臨》《天星術》等待映作品中，僅《天星術》這部奇幻冒險片體量較大。
收購萬達影視時，萬達電影的預期是讓院線業務與內容業務產生協同效應，但通過單一爆款獲得長遠發展並實現協同顯然是不現實的。如今，萬達電影也意識了這一問題，在半年報里提出將 探索 主旋律、合家歡、懸疑犯罪、 情感 青春、科幻玄幻和親子動畫等六大系列影片，並通過「菁英+」電影人計劃繼續挖掘和培養導演、編劇領域的新生力量，為內容業務輸送人才。
其實，遍觀萬達電影近幾年的投資足跡可以發現，《我和我的祖國》《中國機長》《我不是葯神》《戰狼2》等爆款背後都有萬達電影的身影，但和《金剛川》和《我和我的家鄉》一樣，萬達電影在其中的參投比例都不高，可見其投資策略一直存在問題。
靠轉賣資產扭虧為盈，華誼的實景 娛樂 沒有「新故事」
業績： 上半年營業收入5.79億，較上年同期增長了78.37%，歸屬上市公司股東的凈利潤為1.06億，較上年同期增長了145.75%，扣非凈利潤為-2.26億，較上年同期增長3.01%。
從表面來看，華誼兄弟上半年實現了扭虧為盈，但若拋開對華誼騰訊 娛樂 有限公司部分股權、騰訊音樂及貓眼 娛樂 等金融資產、部分實景 娛樂 項目的資產處理，華誼大概率仍處於虧損狀態。
上半年，華誼收入前五名的影視作品為《侍神令》《溫暖的抱抱》《超越》《謝里》《你好，李煥英》，合計實現收入2.79億，占營業收入的48.27%。其中雖有拿下了春節檔票房冠軍的《你好，李煥英》，但華誼在其中只是第六大聯合出品方，能從54億票房裡獲得的分成是極為有限的。
在《超越》《謝里》《你好，李煥英》三部作品中，華誼都為參投方，而上半年華誼主投的《侍神令》和《溫暖的抱抱》，票房分別為2.73億和6.69億。對曾被爆料成本高達6億的奇幻電影《侍神令》而言，口碑失利導致原IP《陰陽師》帶來的票房加持寥寥無幾，2.73億的票房收入下，華誼兄弟面臨巨額虧損。
從華誼下半年的內容儲備來看，除了已經上映的《盛夏未來》和《混沌行走》，華誼接下來還有《鐵道英雄》《749 局》《美人魚2》《假如愛有天意》《搖滾藏獒：藍色光芒》等國產片，以及參投的好萊塢科幻片《月球隕落》等待上映。從海外影片來看，同為科幻題材的《混沌行走》內地票房最終可能難以突破千萬，無知名演員加持的《月球隕落》票房或許更不理想。
從華語片來看，華誼的《鐵道英雄》《749 局》等都難以邁入頭部大片梯隊，目前定於國慶上映的《鐵道英雄》想看人數僅3萬多人，後者則為4.4萬人。此外，《美人魚2》或許要等到2022年才能上映，但在當下電影市場的大環境里，《美人魚2》想如前作般豪取數十億票房已是難事。
如今，華誼兄弟的內容業務多少缺乏看點，也是因此，半年報里華誼才耗費了大量篇幅來講述實景 娛樂 的故事，稱將繼續聚焦「影視+實景」，完善並加速IP的製作和轉換，以提高內容變現能力。上半年，華誼品牌授權及實景 娛樂 板塊營業收入5295萬元，較上年同期相比上升433.11%，但這更多是受疫情影響，從收入佔比來看，品牌及實景 娛樂 僅貢獻了9.15%的收入。
財報里，華誼對實景 娛樂 信心大好，但現實動作卻與之反向而馳。今年上半年，天津實景 娛樂 退出了河南建業華誼兄弟文化 旅遊 產業有限公司和南京華誼電影小鎮文化產業發展有限公司，8月份，華誼又發布公告稱，擬以2.25億元的價格轉讓天津實景 娛樂 15%的股權。或許，實景 娛樂 業務的盈利及前景並不樂觀，否則華誼也才會接連做出割捨。
從財報來看，華誼兄弟在元氣大傷後，依然沒有回歸正軌，仍在掙扎當中。如今，北京環球影城主題公園開放，與上海的迪士尼樂園一南一北遙遙對望，未來華誼的實景 娛樂 之路或許會更為艱難。
《你好，李煥英》收入去向成迷，北京文化仍陷虧損漩渦
業績： 上半年營業收入2156萬，較上年同期增長了281.79%，歸屬上市公司股東的凈利潤為-4506萬，虧損比重較上年同期縮小了29.92%。
上半年，北京文化2156萬的營收，是由《沐浴之王》《特警隊》《雲邊有個小賣部》《四十九日祭》《金剛川》等作品貢獻的，其中《沐浴之王》帶來的營收為1445萬。這些作品多於去年上映，而北京文化今年上半年上映的《你好，李煥英》，並未計入業績之內。
《你好，李煥英》上映前，北京文化發布公告稱已經賣出了電影的發行權，委託第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元，截至2月17日，北京文化來源於該影片票房的收入約為6000萬至6500萬的區間。當時《你好，李煥英》的票房為27.29億，最終影片取得了54億的票房成績，但因保底協議超額部分的分成比例會降低，北京文化的最終收入不可能直接翻倍，但大概率也在8000萬左右。
賣掉發行權後，北京文化不再是《你好，李煥英》的最大受益方，但是若這筆業績計入上半年收入，對經營不佳的北京文化來說，也能稍微提振士氣。可在財報中，北京文化卻給出了「受電影項目收入確認周期影響未計入業績」的說法，對比《你好，李煥英》已經計入華誼兄弟上半年的業績，北京文化的說法顯然存疑，但具體原因為何尚不得知。
接下來，北京文化待上映及仍在籌備中的項目有《東極島》《749局》《來都來了》《讓我留在你身邊》《白蛇前傳之封魔錄》，以及《封神三部曲》和《畫江湖》系列。其中由烏爾善執導的《封神三部曲》採取三部連拍的模式製作，目前影片的外景拍攝基本殺青，其中第一部的特效製作也已完全，只待上映。
今年上半年，北京文化出於分散投資風險、緩解公司流動資金壓力等多重考慮，與西藏慧普華企業管理有限公司簽訂了協議，作價6億元轉讓了《封神》系列三部影片各25%的份額。之前轉讓《你好，李煥英》發行權時，北京文化的出發點更多是對影片的市場表現不看好，但轉讓《封神三部曲》的份額，更多是出於經營壓力。
轉讓三部影片各25%的份額，確實分攤了一部分風險，但《封神三部曲》對北京文化而言，仍是「定生死」的存在。據業內爆料，這三部影片的投資成本高達30億元，也就是說，《封神三部曲》的票房至少需要90億以上才能回本，若票房不能達到90億以上甚至更低，那北京文化就會面臨虧損局面。反之，如果《封神三部曲》能一戰封神，那北京文化或許就能翻身。
8月27日，北京文化發布了《行政處罰及市場禁入事先告知書》的公告，公告顯示，北京證監局確認了北京文化藉助《大宋宮詞》《倩女幽魂》兩部項目虛增業績的事實。利空落地，某種程度上對北京文化來說是一個好消息，不過，至今仍在內斗下風雨飄搖的北京文化能否等到《封神三部曲》「救命」，還是未知。
《送你一朵小紅花》斬獲12億票房，橫店影視進入轉型關鍵期
業績： 上半年營業收入14.75億，較上年同期增長了1239.73%，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.01億，較上年同期增長了167.41%。
上半年財報中，橫店影視並未公布院線業務和內容業務的具體營收比例，但財報顯示，報告期內，橫店影視在全國擁有影投公司574 家，實現票房收入10.85億元。由此來看，目前院線業務仍是橫店影視的支柱業務，而影視製作和銷售賣品、發布廣告等業務合計貢獻的營收在4億元左右。
2021年上半年，橫店影視上映的影片並不少，其中作為出品方參與的有《你好，李煥英》《熊出沒·狂野大陸》《我的姐姐》等4部影片，聯合出品的有《緝魂》《武漢日夜》2部影片。此外，上半年計入橫店影視業績的，還有2020年年末上映的《送你一朵小紅花》，這部票房達到11.9億的影片，為橫店影視主投主控。
《送你一朵小紅花》是迄今為止，橫店影視主投主控電影中票房最高的一部作品。2016年，橫店影視開始涉足上游內容製作，但過去幾年參與的80餘部影片中，橫店影視基本都是以參投為主，主投的作品寥寥無幾。《送你一朵小紅花》這部小成本影片的成功，對橫店影視而言意義重大。
去年12 月，橫店影視與橫店控股簽署了相關轉讓協議，收購了橫店控股持有的橫店影視製作和浙江橫店影業有限公司100%的股權，在內容製作端加大發力，向「內容+渠道」全方位發展。這次收購的成果很快體現了出來，《送你一朵小紅花》的第一出品方就為浙江橫店影業，影片的票房也反映在了橫店影視的財報中。
其實，做院線起家的橫店影視，當下和萬達電影的發展方向是類似的，即從發行端向內容端轉型。對此類公司來說，一部主投主控作品的成功是值得肯定的，但能否真正從「院線公司」升級為「電影公司」，還是需要長線耕耘，產出更多爆款來證明自身的內容製作能力。
從上半年五家電影公司的業績來看，2018年開始，資本市場對影視行業的態度發生重大轉變，且影視行業結束高速發展期後，那些沒有在浪潮褪去後爆雷的電影公司，基本都抗住了行業轉型和疫情帶來的壓力，就如光線傳媒、萬達電影、橫店影視等，這些公司今年上半年的業績都有了大幅提振。
不過，對比往年電影公司們的內容儲量來看，今年各家電影公司的存糧都減少了，這背後的原因有很多，如疫情影響下不少內容製作延遲，如不少項目因資本撤離而難以開機。從大環境看，整個電影行業依然未能脫離低谷期，2021年下半年，電影市場或將繼續負重前行。
② 華誼兄弟從當初的龍頭公司，到如今的債台高築，究竟經歷了什麼
截至2018年年底，華誼兄弟的總資產為185.4億元，與初期相比下降了8%，凈資產為87.03億元，比初期下降了9.92%。對比華誼兄弟巔峰時期的市值，目前已出現了斷崖式的額下跌。
這是華誼兄弟子上市以來的第一次巨額虧損。盈利能力下滑和信譽減值佔了很大一部分原因。值得注意的是，華誼兄弟在1月23日跟阿里簽署協議，向阿里借款7億元，還款期限5年，每年支付利息。上市公司借款度日，可想而知華誼現在的資金問題有多緊張。
要說華誼兄弟的興起，就離不開馮小剛這個人。1994年王中軍和王中磊兄弟兩人合夥成立了華誼兄弟。1997年因為馮小剛的賀歲片《甲方乙方》成功打入電影行業，混得風生水起。隨後華誼兄弟開展了電影電視、藝人經紀、音樂、 娛樂 等領域的業務。九年後成立了華誼兄弟傳媒集團，開始了華誼最巔峰的時代。
2006年到2008年之間，國產電影票房排行前十的收入中，華誼佔了15.57%，僅次於中影集團。2009年華誼兄弟在深交所上市，股票開盤即大漲。截至收盤當天，華誼兄弟的股價為70.81元，上漲了147.8%。
然而風光背後總是暗藏著危機。隨著華誼兄弟股票的上漲，就有專家指出華誼兄弟提前透支了三年的股價。從現在的情況來看，當初的風光也抵不過現實，華誼兄弟早就不是那個市值超800億的影視巨頭了。
其實華誼的危機早就有了端倪。最早出現問題的就是明星業務這一塊。曾經的華誼兄弟擁有這影視圈的半壁江山，明星藝人包括黃曉明、李冰冰、周迅、鄧超等76位明星，在 娛樂 圈是一個繞不開的存在。然而好景不長。先是著名經紀人王軍花合約期滿帶著一批藝人離開了華誼，包括陳道明、夏雨、梁家輝等人。接著在2010年左右，章子怡、李冰冰、周迅等人又紛紛離開華誼自立門戶。當家明星的接連離去，給華誼帶來了沉重的打擊。畢竟藝人經紀和相關的業務收入佔到了華誼兄弟總收入的31.1%。將近三分之一的佔比，確實是很重要的一部分。
此外，提到華誼的關鍵人物就不得不提到馮小剛。王中磊說過：「華誼的天下，有一半是馮小剛打下的。」影視方面也是華誼兄弟最重要的一部分的收入。2012年，馮小剛的電影《1942》電影票房不理想，華誼兄弟的市值兩天內就蒸發了13個億。隨後發行的多部電影都沒有出現亮眼的票房成績。
電影投資本身就有很大的風險，拍好了賺得盆滿缽滿；拍不好就血本無歸。隨著電影票房的不理想和眾多明星的離開，華誼兄弟開始打算改變過度依賴電影票房的局面。
2013年，華誼兄弟開始推出了自己新的戰略計劃：去電影單一化。開始發展互聯網、實景 娛樂 等業務。實景業務的代表就是華誼兄弟電影世界。但是文旅項目並不好做，而且佔用巨資，短期內都不會有顯著的收益。
華誼兄弟的去電影化並不成功，電影方面的發展也陷入困境。2014年華誼的電影發行份額僅有2%，十部電影中最高的一部電影票房只有2.3億。2015年的情況也沒有出現好轉，僅有一部《尋龍訣》表現較好。同年年底，華誼兄弟開始回歸電影行業。
想要重新開始電影，首先要有演員有導演。鑒於華誼之前的當家明星都離開了，華誼開始著手解決演員的問題。首先華誼兄弟以7.56億元的價格收購了浙江東陽浩瀚 娛樂 有限公司。華誼花了百倍溢價收購這家公司，主要是因為這家公司有多位明星股東，包括李晨、楊穎、馮紹峰、杜淳等。
重新發展電影之後，華誼兄弟在電影方面有了一些起色。《芳華》、《前任3》等電影給華誼帶來了幾十億的票房收入。2017年華誼的全年營收達38.7億元，同比上漲了10.49%。
除了影視、藝人方面，華誼兄弟的股價情況也不容樂觀。去年6月開始，華誼兄弟的股價就出現了低迷狀態，市值跌了110億元左右。
此前多方面發展不利，2019年華誼兄弟將著手進行資產處置。逐漸剝離發展不良的板塊，回籠資金，重新回到影視製作方面，提高作品的內容。
這個問題，給你看張圖吧。
10年，華誼的負債從1.62億增加到100億，增加了60多倍!
10年，華誼的凈利潤從5800多萬增長到12.18億，增長了僅20倍，但在近幾年開始出現嚴重下滑， 特別是伴隨著負債的進一步降低，凈利潤竟然就出現了虧損 。
所以， 基本可以得出，前10年的高利潤增長是通過高負債、高財務杠桿換來的 。在宏觀經濟全面去杠桿的環境下，只要一動杠桿，利潤必然出現崩跌。
這一點也可以從華誼連年高企的財務費用得到佐證。10年，華誼財務費用從300多萬，增長到了3個多億，增長了100倍。
在這么高的財務杠桿的作用下，華誼仍然沒有保持一個穩定的凈資產收益率水平，反而呈現的是連年下滑的凈資產收益率。也就是說，華誼這些年，當財務杠桿越加越大的時候，它的賺錢能力反而下降了。
這種情況下，我們還能稱它是一家好公司嗎？還是行業的龍頭嗎？
以上是華誼在財務上，自己給自己挖的坑。
另一方面，會看華誼的 歷史 ，也就只有那麼幾部經典作品，《士兵突擊》、《集結號》、《天下無賊》，後來的作品還有幾部能達到這幾部高度的？
影視業開始剛開放時一窩蜂虛假繁榮景象。現在影視開始回落了。就算你是神仙也無法挽回這種局面。政府穩定壓倒一切。自然影響到影視業的投資生存環境。國產片每年幾百部都是虧損的。投資 娛樂 公司又有多少錢虧呢？
當下是中國影視業的寒冬，據說曾經幾百個項目同時拍攝的橫店，現在不到十個項目還在拍攝，好似「死」城一般。
曾經有2萬多個影視傳媒公司，這一年多來，倒閉了三分之一，而且還在繼續不斷地倒閉之中。
上市的30來家影視傳媒公司之中，除了歡瑞世紀，大多在虧損之中，華誼是中國民營影視公司的老大，目前情況的確很不樂觀，特別《八佰》的撤檔，真可謂雪上加霜。
3月28日，華誼兄弟（300027.SZ）發布的2016年財報顯示，營收35億，同比下降9.55%；凈利潤8.08億，同比下降17.21%。
上市八年以來，華誼兄弟首次出現業績下降。是偶然的「馬失前蹄」，還是積弊終於「顯山露水」？
失去「王座」
想要知道誰是電影領域的王者非常簡單，只要看當下票房、口碑最旺的幾部影片是誰家出品的即可，比如拍出《甲方乙方》、《非誠勿擾》的華誼兄弟。
從2014年開始，華誼兄弟逐漸失去王者地位，集中表現為兩點：寄予厚望的大作一而再、再而三地沒能「一炮打響」，比如《搖滾藏獒》、《我不是潘金蓮》；在產業鏈中的角色時常顯得無足輕重，比如《尋龍訣》、《魔獸》。
2013年
回過頭來看，2013年竟然是華誼電影事業的巔峰。《2013年度報告》提到的影片有《十二生肖》、《西遊降魔篇》、《大明猩》、《忠烈楊家將》、《海嘯奇跡》、《控制》、《狄仁傑之神都龍王》、《私人訂制》等8部。除《海嘯奇跡》之外，7部影片總票房為31.2億（數據來自《貓眼專業版》）。
2013年，華誼兄弟、光線傳媒的總票房分別為31.2億和23.2億元，華誼兄弟領先34.5%。
2014年
2014年，華誼兄弟的電影事業出現斷崖式下跌。《2014年度報告》提到《私人訂制》、《前任攻略》、《喜羊羊與灰太狼之飛馬奇遇記》、《人間小團圓》、《白日焰火》、《整容日記》、《有一天》、《一個人的武林》、《撒嬌女人最好命》、《微愛之漸入佳境》等7部「主要影片」。此外，華誼兄弟還參與了《整容日記》和《死亡派對》的發行。
2013年7部片子31.2億票房，2014年10部片子還不到9.9億。其中，一手包辦出品及發行的《有一天》上映15天僅獲199.6萬票房。
2014年，光線傳媒投資發行的12部影片總票房達31.4億，相當於華誼兄弟的三倍。其中《爸爸去哪兒》、《分手大師》、《匆匆那年》分別為6.97億、6.65億和5.89億，而華誼兄弟全年只拿出一部票房超過2億的片子。
沒想到光線傳媒會超越華誼兄弟，更沒想到這一天來得如此之快。
2015年
2014年，華誼丟掉票房冠軍而且輸得很難看，或許是「大意失荊州」吧。
2015年初，王中磊接受媒體采訪時說「翻篇兒，趕緊翻篇兒！2015年對我來說才是最值得期待的一年。」
在《2015年度報告》中，華誼兄弟提到的影片有13部之多：《微愛之漸入佳境》、《功夫3D》、《奔跑吧兄弟》、《天降雄師》、《失孤》、《少年班》、《梔子花開》、《命中註定》、《三城記》、《前任2備胎反擊戰》《壞蛋必須死》、《尋龍訣》、《老炮兒》。
13部影片的總票房約為43億，算是打了個「翻身仗」。
在王中磊期待的2015年，華誼兄弟打的是帶引號的「翻身仗」？
首先，《尋龍訣》、《奔跑吧！兄弟》均由萬達影視主導，華誼躋身「聯合出品」、「聯合發行」之列（當時華誼與萬達尚未交惡），兩部影片對華誼2015年的票房貢獻達18.47億。《微愛之漸入佳境》的8900萬票房是2014年的「長尾」。剔除這三部影片，2015年華誼兄弟總票房僅為23.2億。
其次，光線傳媒2015年票房達56億。雖然光線也有「水分」，但「摻水VS摻水」、43億對56億，華誼未能奪回電影票房冠軍。
最後，華誼兄弟佔主導地位且票房較佳的只有《前任2》和《老炮兒》，兩部影片票房分別為2.52億和9.03億。而光線傳媒一部《港囧》的票房就超過16億。
2016年
2016年，華誼的幾部「重頭戲」——《老炮兒》、《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》取得較好的口碑，票房卻不及預期。《我不是潘金蓮》未突破5億、《羅曼蒂克消亡史》僅為1.23億（跨年放映）。
《2016年度報告》提到的影片有：《尋龍訣》、《老炮兒》、《紐約紐約》、《靈偶契約》、《奔愛》、《魔獸》、《搖滾藏獒》、《陸垚知馬俐》、《我不是潘金蓮》、《羅曼蒂克消亡史》等10部，總票房31億。
在一些媒體上，華誼兄弟號稱「全球總票房65億」。#比光線傳媒多1個億#
華誼兄弟沒敢在財報里提這個65億，因31億國內票房中，《魔獸》已經佔了47.5%，而34億海外票房基本全是《魔獸》。
剔除這部由環球影業、傳奇影業、暴雪 娛樂 們主導的美國大片，華誼兄弟的全球票房還不到17億。「蹭大片」的粉飾能力到了登峰造極的地步。
事不過三，華誼已經失去曾經的江湖地位而且看不到翻盤的跡象。
財務數據折射出「去電影化」
2014年之前，華誼兄弟的自身定位是「影視 娛樂 」公司，電影、電視劇、藝人經紀和影院都是一級主營業務，財報會披露每項業務的收入、成本。
2014年之後，華誼兄弟不想只做影視，要擴大自己的業務版圖，改變公司內外對華誼的認知。於是影視 娛樂 、互聯網 娛樂 、品牌授權成為並駕齊驅的「三大主業」。電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經紀、電影院成為「影視 娛樂 」的子項，不再單獨披露營收和成本。
2011年到2013年：電影板塊舉足輕重
電影、電視劇、藝人經紀是華誼兄弟的「三駕馬車」（後來被統統歸入「影視 娛樂 」板塊）。
電影業務不僅帶來豐厚收入還為華誼贏得巨大聲譽，成為支撐上市公司數百億市值的核心因素。
藝人經紀業務收益不高，且逐年下降。其實，華誼涉足此項業務不為賺錢，而是想在藝人培養、管理上插一手，多少借鑒了香港TVB（邵逸夫開培訓班、辦選美、搞藝人經紀）。盡管藝人成長過程中需要大量幫助、指導，但「家長制」藝人管理模式不一定適於個人利益最大化訴求——華誼的經紀公司能幫助藝人與華誼博弈？
2013年，電影板塊營收突破10億，同比增幅達76.4%。電視劇與電影業務相得益彰。2013年，電視劇板塊營收突破5億，同比增幅36.1%。
在電影業務達到「巔峰」的這一年，華誼兄弟市值於9月創下368億新高，距創業板第一僅一步之遙。
按照後來的劃分，2011年、2012年、2013年「影視 娛樂 」板塊營收佔比分別為91.4%、97.5%、97.6%。
電影產業鏈很長，電影公司可選擇參與一個或多個環節，如出品、製作、發行。出品還是聯合出品、發行還是聯合發行，顯示參與者充當的是主角還是配角。
角色不同，經濟效益自然大不相同。
因此，給華誼帶來聲望和營收的電影業務，在利潤方面卻有些起伏不定：
2011年，電影業務毛利潤僅為6800萬，而電視劇業務毛利高達2.37億；
2012年，電影、電視劇毛利潤分別為2.16億、2.13億，幾乎相等；
2013年，電影業務異軍突起，實現毛利潤5.94億。
2012年，華誼兄弟「電影及衍生」業務毛利潤率為35.3%，2013年為54.9%。一般上市公司主營業務毛利潤率升降一二個百分點都是大事兒，電影公司卻一下子波動了20個百分點！
感到影視業務「靠天吃飯」或許是華誼多元化的緣由之一，殊不知其它行業也要靠天吃飯，比如網路 游戲 。
2014年到2016年：影視板塊權重下降
重新劃分後，「影視 娛樂 」板塊的佳作少、票房不理想，與行業影響力下降對應的是營收增長緩慢。
早在2013年，電影、電視劇、經紀、影院四項業務營收合計已達19.67億。從2013年到2016年，華誼兄弟影視業務營收增長了30.6%，年復合增長率僅9.3%。
「互聯網 娛樂 」曾被寄予厚望，這個板塊主要包括以「華誼創星」為平台的多屏互動業務和「廣州銀漢 科技 」的手游業務。2014年，華誼兄弟「互聯網 娛樂 」一飛沖天，取得7.78億營收，同比增長3222%。表現最搶眼的是銀漢 科技 ，5月份開始並表，半年報顯示收入近7500萬元。
2014年11月，華誼兄弟完成36億元的定向增發，認購者包括阿里（8.08%）、騰訊（8.08%）及中國平安（2%）。
雖然電影業務被光線傳媒搶了風頭，卻同時獲得「AT」認可，正所謂「失之東隅，收之桑榆」。
2015年，互聯網 娛樂 板塊營收進一步增至8.61億，同比增幅收窄至32.57%。2016年，營收只有6.76億，同比下降21.47%。#不知AT投資華誼是看上了電影還是 游戲 ？#
「品牌授權」本質上是影視產品的「長尾」收入，「影視 娛樂 」板塊黯淡，品牌授權業務的想像空間有限。
2016年報顯示，「影視 娛樂 板塊」收入25.69億，同比下降9.3%。
2014年、2015年、2016年，「影視 娛樂 」板塊營收佔比分別為50.3%、73.1%、74.0%。
概括地說，多元化努力取得的進展就是將影視 娛樂 營收佔比從95%以上降至75%以下。
三大主營業務增長乏力，盈利能力也出現下滑。
2016年「影視 娛樂 」板塊毛利潤為10億元，毛利潤率39%。而合並前的2013年，電影及衍生、電視劇及衍生、藝人經紀、電影院等四項業務毛利潤共計10.7億，毛利潤率為54.8%。
除了拍電影，在其它領域都是「跑龍套」
1）20次減持掌趣 科技
2010年6月，華誼兄弟以1.485億元代價獲得掌趣 科技 22%的股權，成為其第二大股東。
2013年5月13日，華誼兄弟所持掌趣 科技 15.73%股權解禁。當天華誼兄弟就減持套現9280萬，隔日又套現1.925億。#完全不顧吃相#
截至2016年末，華誼兄弟累計持減掌趣 科技 20次，合共套現23.77億元。其中2016年套現12.76億，確認「投資收益」7.45億，相當於2016財年凈利潤的92.2%！
20輪減持過後，華誼兄弟僅持有掌趣 科技 1.4%股權。按掌趣 科技 目前股價，華誼兄弟所持股票市值約為3.4億，最多還能吃一年老本兒。
除了每年賣些掌趣 科技 換錢，華誼兄弟還於2014年8月出清耀萊影城股權（對價4.64億）。
發展了N多年，華誼旗下影院才不過19家。飽嘗渠道之苦後，華誼兄弟開始加大終端布局力度，計劃5年內躋身院線前列並一口氣成立「華誼」、「華影「兩家電影發行公司。#早干什麼去了#
2016年參與10部電影的製作、出品或者發行，整個公司忙了一年才獲得10億毛利潤，而12次減持掌趣 科技 卻賺到7.45億凈利潤。但人們對華誼的尊重、市值對華誼的估值還要看10部片子，而不是12次減持掌趣 科技 。
2）副業不能挑大樑
除了收獲，華誼兄弟倒是沒有忘忘記耕耘，僅2015年新增投資就有孚惠成長資管中心（投資2億）、北京華遠嘉利房地產開發（投資4億）、上海刃游網路 科技 發展（增資3000萬）、東陽美拉傳媒（以1.05億元收購）、東陽浩瀚影視 娛樂 （以7.56億元收購）、北京英雄互娛 科技 （1.9億）。#不知收成如何#
王氏兄弟有商人的精明。收購的華誼浩瀚時與李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫等明星股東簽下對賭協議。明星們保證五年內每年凈利潤9000萬和15%的年增長，不足部分需自掏腰包補上。對馮小剛與東陽美拉，則要求每年一億元凈利潤和15%的年增長。
失去「影視 娛樂 」領域龍頭地位，憑資金規模和行業經驗，華誼兄弟在資管、網游、房地產領域只能充當無足輕重的「小龍套」。
以 游戲 為例，2015 年全產業收入達 1400 億，其中騰訊、網易分別為 400 億、150億，華誼只有不到 10 億。
即便僥幸獲得高於「影視 娛樂 」的收入，華誼兄弟憑副業也難以贏得尊重及估值上的加分。
洗錢勝利，留下一地雞毛，佩服
實際上華誼用錯了人，冰冰，其實解釋一下就是涼涼，何況兩個冰冰！不涼才怪！！！！！
③ 從一夜暴富到被逼到懸崖邊緣，回顧華誼兄弟的26年春秋
影院復工之前，博納影業因副總裁黃巍的意外而受到關注。
復工之後，話題度最高的影業，換成了華誼兄弟。
《八佰》 的成功，至少是讓華誼在懸崖邊緣站穩了陣腳。
20多年的歷程，令到華誼成為了中國電影的排頭兵之一。如果這個排頭兵倒下了，對於整個行業來說無疑是沉重的傷害。
為何華誼走到今時今日的地步，是什麼成就了他們，又是什麼挫折了他們。對於華誼，對於行業，甚至對於觀眾，都有著值得思考的空間。
創始人王中軍在2014年接受新華網采訪時，講述了他的創業故事。
1994年，從美國回到中國的王中軍，帶著打工攢了5年的10萬美金，和兄弟們開啟了創業之路。
弟弟王中磊自己拿出了10萬人民幣支援，然後華誼影業的前身，一家主打直投廣告和連鎖企業標准化業務的廣告公司誕生。
王中軍把在美國的見識運用了出來，獲得了「明雹人無我有」的創業優勢，很快就開始盈利。
賺到了錢，王中軍便打算拓展業務，依靠人脈，他進入到了影視投資的項目。
20世紀末，馮小剛導演的 《沒完沒了》 ，以及姜文的 《鬼子來了》 ，都有著王氏兄弟的投資。
結果馮小剛的賺了錢，而姜文的賺了國際獎項。
從學生時代就對電影感興趣的王中磊這時投身到更多影視業務之中，真正地打進了影視圈，實現了自己的夢想。
那時馮小剛和葛優的組合已經有了 《甲方乙方》、《不見不散》 的成功，有了王氏兄弟，即華誼兄弟的支持，更是如虎添翼。
一夥人再接再厲，2001年拿出了 《大腕》 ，2003年一部 《手機》 ，兩部電影都是年度票房最高的國產片。後者更是年度票房冠軍，比 《哈利波特與密室》、《黑客帝國2：重裝上陣》 等好萊塢大片還要賣座。
賺得盆滿缽滿的同時，華誼還做著扶植新人導演的工作，後來拍出 《可可西里》 的陸川就是受益者之一。
由於 《鬼子來了》 違規到國外參賽被禁止導演5年的姜文，「輔助」陸川完成了 《尋槍》 的拍攝，用小成本拿到900萬的票房，姜文也算是回饋了華誼。
另外，華誼還開展了一項重要的業務，藝人經紀。與王牌經紀王京花達成合作，使得華誼在藝人資源方面一騎絕塵，李冰冰、范冰冰等7位明星收歸旗下。
導演、演員資源雙管齊下，連續三年的片子都賺了錢，更重要是口碑都不錯，華誼一下子成為了中國電影的標兵。
王氏兄弟可謂是信心爆棚，想要再度擴張版圖。
這回他們把目光放到了香港電影人的身上，與博納的戰略撞了車。
博納那邊與寰亞影視達成合作，《頭文字D》、《投名狀》接連成功；
而華誼則找到了兩個人。
一個是 周星馳 ，一個是 成龍 。
2004年，投資周星馳的 《功夫》 （知道馮小剛為何有客串了吧），而 《天下無賊》 與寰亞影視合拍，兩部片子都進入到年度票房榜的前三名。
2006年，投資英皇電影主導，成龍主演的 《寶貝計劃》 ，與 《夜宴》、《墨攻》 一同激瞎帆進入年度票房榜前十。
此後，包括徐克、林超賢等大導也有了合作關系，香港電影便成為了華誼的主力軍之一。
2007年到2010年，華誼每一年都有一部口碑票房雙豐收的電影，它們分別是： 《集結神磨號》、《非誠勿擾》、《風聲》、《唐山大地震》 。
馮小剛導演的佔了三部，奠定了他「華誼頭牌大導演」的地位。
他也與華誼進入了一段蜜月期。
2009年，華誼在創業板上市，成為了中國影視第一股。而博納則在美股上市。
兩家影業都在資本市場的助力下，獲得了更大的收入，堪稱是一夜暴富，有了更多的錢投資拍片。
但同時，風險也多了不知道多少倍。
與博納單純在電影、影院方面加大注碼不同，華誼除了電影成本高了，還給明星分股票，給早期的藝人經紀業務升了級。
2014年，王中軍定下了「去電影化」，大搞電影周邊業務，其中最重要的一項就是實體娛樂，模仿迪士尼樂園，開設旅遊、實體商業、影視拍攝三位一體的馮小剛電影公社。
錢越賺越多，雪球也越滾越大。
2012年 《一九四二》 是華誼的一個轉折點。
這應該是馮小剛在華誼的首次失敗。雖然有3.72億的票房收入，但由於成本投入高，最終還是虧了本。
不幸中的萬幸是，影片的口碑還過得去，而成龍的 《十二生肖》 拿了8.81億，算是補償了損失。
此後華誼的電影便不再穩健，票房和口碑都再難保證。
2013年馮小剛找來老搭檔葛優，試圖用喜劇的老本行挽回頹勢， 《私人訂制》 成功圈錢，卻敗了口碑。
而投資周星馳的 《西遊降魔篇》 和徐克的 《狄仁傑之神都龍王》 ，也都是年度票房前六的作品，這一年華誼光電影這塊就賺了超過10億。
2014年是華誼去電影化的開始，這一年華誼沒有大片，參投的 《太平輪（上）》 血虧，電影收入大幅度縮水，主要收入都是依靠資本手段。
2015年華誼又迅速回血， 《尋龍訣》 和 《老炮兒》 在賀歲檔完成逆襲，成龍的 《天將雄師》 口碑雖然糟糕，但也有7.43億收入。
在中國電影市場蓬勃發展的基礎之上，只要華誼認真拍好電影，錢是不愁不賺的。
然而，去電影化的戰略在2016年開始顯現出弊端。
這一年華誼的 《我不是潘金蓮》 和 《羅曼蒂克消亡史》 兩部力作接連失利，直接造成凈利潤下滑了17%。
2017年靠著馮小剛的 《芳華》 ，以及周星馳和徐克合作的 《西遊伏妖篇》 扳回一城後，2018年的華誼，徹底崩了。
主力電影 《狄仁傑之四大天王》 沒賺多少，更別談其他口碑平庸的小製作。
交出了上市以來的最差業績，王氏兄弟的雪球終究還是滾向了下坡路。
靠股票來捆綁藝人的經紀業務，淪為了明星們的賺錢工具。隨著王京花的離去，明星們紛紛跳槽，弄得華誼的旗下藝人陣容還不如初創時期。
實體娛樂項目雖然能在電影主業缺失的情況下，使得華誼還有收入，但同時巨大的運營成本成為了一個包袱，一旦資金鏈斷裂，後果不堪設想。
2019年，在兩大轉型戰略未能成功，主力大作 《八佰》 又未能上映的情況下，華誼巨虧39.6億，王氏兄弟不得不通過賣房賣畫來維持資金鏈運作。
2020年，新冠疫情的爆發令到華誼兄弟雪上加霜。
一部 《八佰》 的成功令到阻止了崩堤，不過已經滾到一定程度的雪球，仍在給華誼製造著巨大的壓力，稍有不慎，就會瞬間掉下懸崖，一去不復返。
誠然王氏兄弟是很有野心，創立華誼兄弟的26年間，打造出百餘部電影，總票房逾200億元，公司市值最高峰達到900億元。
他們一而再再而三地擴張版圖，這固然沒錯，可是作為一家影視公司，看管好電影製作發行的主業，是基本要求。
當離開了自己最擅長的領域，意味著風險的增加。
試圖擺脫對老本行依賴的華誼，偏偏要在轉型的時候，加大了投入，以為事情會像以往一樣順利。殊不知在風險已經增加的情況下，又增大了風險。
風險超過了能夠駕馭的范圍，悲劇便難以避免。
④ 國內六大電影公司洗牌：光線市值破500億居第一，是華誼三倍
搜狐 娛樂 訊 （哈麥/文）2017年之前，要論國內六大電影公司的排位，從總市值和年度盈利綜合來看，萬達電影高居第一，中國電影、華誼兄弟、光線傳媒基本相當，處在第二梯隊，博納影業和北京文化次之。
但經歷了2018年-2020上半年兩年半的「洗牌」後，行業地位發生了很大的變化。光線傳媒勢頭大好變成了遙遙領先的「新一哥」，博納影業業績連年逆勢增長再次申請A股上市，萬達電影從高位滑落輝煌不再，以穩為特色的中國電影受疫情沖擊開始虧損，曾經的領頭羊華誼已經跌到了谷底還在爬坑階段，北京文化頻出爆款背後沒有亮眼的業績支撐已被打回原形。
光線傳媒：片單豐富，預期好，已成遙遙領先的新一哥
在影視公司里，光線傳媒是這幾年少有的沒有「爆雷」的公司。在其它同行公司業績都大幅下滑或巨虧的時候，它保持了連年的高增長。
2016年-2019年，光線傳媒凈利潤分別為7.41億元、8.15億元、13.73億元（包括了出售所持新麗傳媒股份的投資收益）、9.48億元。2020上半年，在新冠疫情沖擊下，光線凈利約2100萬元，同比下跌80.46%。不過，這已經是最好的結果，因為別的公司基本都是巨虧。
2019年，光線獨家主控的《哪吒》爆賺，打開了資本市場對光線所布局的「中國神話宇宙」的想像。光線傳媒的股價由此脫離疲弱的行業大勢，開始震盪上揚，走獨立行情，一路從7元多漲到了現在的17元，翻了兩倍多。總市值已經突破了500億元，創下新高，成了影視公司里遙遙領先的「新一哥」，比原來的行業「老大」萬達電影總市值高出100多億元。
目前，光線傳媒的股價還在上升通道中，階段性預期可能在十一國慶檔《姜子牙》上映前後兌現。
這之後，光線傳媒還有很強的片單支撐，曝光的總片量在電影公司里是最多的，其中有不少有IP基礎。
根據2020半年報披露，影院復工後光線預計年內上映的電影有12部。其中主投的《妙先生》，參投的《八佰》《蕎麥瘋長》已經上映，參投的《我的女友是機器人》，主投的《姜子牙》已定檔。剩下的檔期待定，包括張藝謀執導的《堅如磐石》、《無名之輩》導演饒曉志執導劉德華主演的《人潮洶涌》等。
在製作中，或在前期策劃中，或待引進的新片有39部，包括《大聖歸來》導演田曉鵬的《西遊記之大聖鬧天宮》和《深海》、《哪吒2》、《大魚海棠2》、《魁拔》、《三體（新）》、《火神山》等。
同時，光線這幾年也在加大力度投資電視劇/網劇，曝光的預計製作、播出片單里有21部。
除了電影、動漫、電視劇、藝人經紀（包括編劇、導演），光線還開始在實景 娛樂 方面布局。半年報披露，光線中國電影世界項目已進入啟動階段，分地塊全面進行規劃設計工作，各項報批報建工作陸續推進中，同時項目現場已啟動基礎工程施工，部分道路、橋梁、 水系、影棚及附屬配套商業進入施工狀態。
萬達電影：影院巨虧，電影項目少，股價在坑底徘徊
2018年之前，萬達電影很風光，受益於中國電影票房的高速增長，以院線、影院業務為主的萬達電影業績自然亮眼，2016年-2018年凈利潤分別為13.66億元、15.16億元、21.03億元，連年高增長。那時候，還沒有被購入上市公司的萬達影視表現也很好，出品的電影總票房在所有電影公司里曾經排到過第一。
2019年，萬達電影完成了對萬達影視的並購，當年因計提大額資產減值損失，萬達電影凈利巨虧47.29億元。
實際上，因為行業趨冷，總票房增速放緩，影院增多導致競爭加劇，全國第一大影投及院線萬達院線的優勢不再那麼明顯，主營業務已經受到了沖擊。
在這樣的情況下，又遇上了新冠疫情，影院停業半年，萬達電影2020上半年虧損15.67億元，而上年同期為盈利4億元。
萬達這些年通過並購新媒誠品、互愛互動、萬達影視，擁有了電視劇、 游戲 、電影業務，但它的主業還是影院及院線。萬達旗下擁有651家影院（包括境外影院53家），其中國內影院年票房佔到了全國總票房的約13%份額。
2019年，萬達電影影院相關業務（包括觀影收入、廣告收入、商品及餐飲消費收入）營收佔比84.22%，電影製作發行及相關業務佔比5.79%，電視劇製作發行及相關業務佔比3.23%， 游戲 發行及相關業務佔比2.55%。
今年，影院要想實現盈利很難，電影相關業務表現又不突出。2020年下半年，萬達影視主投計劃上映的影片只有《海底小縱隊》《天星術》，《我和我的家鄉》是參投。最重要的《唐人街探案3》不在年內計劃中，可能在等2021年春節檔。
這樣的業績和前景資本市場當然不買賬，在大盤指數都快要創新高的情況下，萬達電影的股價至今還在坑底徘徊，總市值約392億元，昔日的輝煌完全不再了。
華誼兄弟：谷底反彈，開始爬坑，依然資金荒
其實要比慘，華誼兄弟比萬達電影更慘。華誼是電影公司里業績最早爆雷的，2016年、2017年凈利潤還都在8億多，2018年突然變成虧損10.93億元，2019年繼續巨虧39.6億元，2020上半年繼續虧損2.31億元。
華誼兄弟是在深圳創業板上市的，創業板規定，上市公司連續三年虧損就要直接退市。華誼已經連虧了兩年半，如果今年不能扭虧為盈，損失就大了。這可能也是影院剛復工不久《八佰》就急於上映的原因，因為盡快回收票房分賬款（以及上映後可以盡快賣網路版權拿一筆凈收益）對於華誼來說很重要。
《八佰》之後，根據現象級手游《陰陽師》改編的《侍神令》（陳坤、周迅主演），和常遠執導的喜劇《溫暖的抱抱》（常遠、李沁、沈騰主演）也會在年內上映，已經放出了影院貼片廣告，這都是華誼的片單里比較有吸引力的項目。
除了以上三部，華誼還有一些備貨，不過都是之前已定的項目，最細曝光的新項目很少。這其中已殺青進入後期製作階段的包括：陸川的《749 局》、李玉的《陽光不是劫匪》、周星馳的《美人魚 2》、賈樟柯的《一直游到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）、曹保平的《涉過憤怒的海》。籌備中的包括：潘安子的《日光危城》、羅蘭·艾默里奇的科幻災難片《月球隕落》（片名暫譯）、田羽生的《一條龍》、陳正道的《未來的未來》。
開發新項目需要錢，而華誼這幾年最大的難處就是缺錢。好在，華誼一直在想辦法解決問題，沒有出現債務違約等情況。
華誼在今年發布2019年年報時同時公布了定增預案，擬募集資金總額不超過22.9億元，包括大股東阿里、騰訊在內的九家公司參與認購，後因陽光人壽退出，預案修訂，定增至今還沒有落實。
但是在七月底，華誼宣布和招商銀行達成了戰略合作，招商銀行擬向華誼的影視片單計劃提供不超過15億元的綜合授信額度，此次的合作片單中共有30餘部影視作品，時間規劃覆蓋到2023年。
這一消息大大提振了資本市場對華誼兄弟的信心，加上《八佰》上映的消息以及票房的超預期表現，華誼的股價實現了一波震盪上漲，總市值從最低時的約90億元漲到了現在的約170億元，接近翻番，走出了觸底反彈的走勢。
但華誼的危機並沒有完全解除。
截止2019年底，華誼有息債務（短期借款、一年內到期非流動負債、長期借款）總額34.4億元，其中短期借款及一年內到期的非流動負債總額27.54億元。
王忠軍、王中磊合計持有華誼兄弟28.60%股份，其中93.42%還在質押中。
北京文化：年年有爆款，業績不亮眼
北京文化是一個靠收購轉型而來的新秀影視公司，這幾年因押中了《戰狼2》《我不是葯神》《流浪地球》等爆款而備受關注。
但是盈利方面北京文化在經歷了2016年的高光時刻後，就連年在下滑，2016年-2018年凈利潤分別為5.22億元、3.10億元、1.25億元，2019年巨虧23.06億元，今年上半年虧損6400多萬元。
股價也是從2016年後一直下跌，大致跟業績表現相對應。目前總市值67億元，較最低點已經算是有所反彈，但是放在 歷史 上看，還是處在坑底低位。總體體量跟其他幾家公司比差距也很大。
電影方面，北京文化有一些有市場潛力的儲備項目。已定國慶檔上映的《我和我的家鄉》是復制《我和我的祖國》成功模式的一部電影，由北京文化主控。由烏爾善導演的巨制《封神三部曲》外景拍攝已全部殺青，在後期製作中，可能逐年上映。另外，計劃2020年上映的還有賈玲導演的《你好，李煥英》和「叫獸」易小星執導的《沐浴之王》。
2020年之後已曝光的項目有十多部，包括由管虎擔任總導演獻禮建黨100周年的《東極島》、陸川的《749局》、烏爾善的新項目《封神演義：龍之戰》等。
博納影業：逆勢發力，已成民營主旋律大本營
博納早在2010年就已經在美國納斯達克上市，後來在2016年私有化退市，2017年首次在國內A股申請上市，但結果是被中止。今年在注冊制落地的背景下再次申請IPO。上市前的融資階段，博納影業集團的估值是150億元。如果成功上市，總市值可能會被推到更高。
在盈利方面，博納像光線一樣，每年逆勢增長，2016年-2019年凈利潤分別為1.02億元、1.99億元、2.64億元、3.15億元。今年上半年疫情沖擊下盈利近2700萬元，是幾大電影公司里最高的。
在投資和發行端，博納的特色一直是高度合作香港導演，很多高票房電影如《中國機長》《烈火英雄》《紅海行動》《無雙》《追龍》《湄公河行動》《智取威虎山》《龍門飛甲》《十月圍城》都是出自香港導演之手。
除了相互信賴外，博納也和這些電影人簽訂了合作協議以圖較長期地「綁定」。
比如，博納和林超賢簽了五部電影的協議，林超賢拍過《激戰》《湄公河行動》《紅海行動》《緊急救援》。和徐克簽了五部電影，徐克拍了《智取威虎山》，他手上還有《智取威虎山前傳》《神鵰俠侶》《收網行動》《法門寺密碼》《星寵》等未官宣及未確定投資方的項目。和爾冬升簽了四部電影的導演工作和十二部電影的監制工作，爾冬升拍了《竊聽風雲3》《我是路人甲》，監制了《武林怪獸》。和陳凱歌簽了五部電影的導演約，陳凱歌拍了新片《少年時代》，正在後期製作中。和劉偉強簽了五部監制約，劉偉強拍了《建軍大業》《中國機長》，監制了《烈火英雄》。和庄文強簽了一部電影，庄文強拍了《竊聽風雲3》《無雙》。和陳國輝簽了五部電影約，陳國輝拍了《烈火英雄》。
和演員也有合約。其中，張涵予簽了五部電影的影視服務約，其中一部是張涵予導演的電影。張涵予過去主演了《智取威虎山》《湄公河行動》《紅海行動》《中國機長》。和劉德華簽了兩部片約，劉德華過去主演了《澳門風雲3》《追龍》。和章子怡簽了一部片約，章子怡過去主演過博納參與出品的《一代宗師》。和陳寶國約定合約期內承擔電影電視劇的演員工作，陳寶國曾出演過《湄公河行動》。
博納的另一大特色是主旋律，這幾年它主要的成績就是來自商業主旋律電影。
而且，未來的規劃也是如此。已知博納已經有三部主旋律電影在做，將於2021年獻禮建黨百年。一部是展現抗擊新冠疫情的《中國醫生》（劉偉強率領的《中國機長》原班人馬打造），一部是抗美援朝題材電影《冰雪長津湖》，還有一部是聚焦地下黨的諜戰片《無名》。
中國電影：資源好，發行強，業績穩
中國電影是國企（還有上海電影等）的代表，它最大的優勢是擁有其他公司都沒有的進口片發行資質，所有進口片都要經過中影、華夏（中影是大股東，持股14.00%）兩家公司，這是一個非常穩定的利潤源。
年報數據顯示，2019年中影發行進口影片133部，票房122.27億元，占同期進口影片票房總額的57.51%。主導或參與發行國產影片564部，累計票房130.34億元，占同期全國國產影片票房總額的34.15%。
2019年中影發行收入占總營收的比例為近53%，電影放映佔比21%，影視服務佔比16.5%，影視製片製作佔比9.4%。
能看出，中影最大的優勢是發行，其次是放映端。影院及院線方面，中影控股4條院線參股3 條院線，旗下控參股院線和控股影院合計覆蓋全國18353塊銀幕，銀幕市場佔有率為26.30%。
排第三的影視服務板塊包括了很多方面，比如影視器材、數字放映設備、中影基地、銀幕廣告、票務平台、融資租賃等等，也是中影全產業鏈布局的體現。除了沒有像華誼那樣的電影主題小鎮，可以說電影產業鏈上該有的中影都有了，比任何一家電影公司都要全面。
另外，中影還有資源優勢。去年春節檔最熱門的幾部電影中中影參與了《急先鋒》《唐人街探案3》《奪冠》《囧媽》四部，未來的一些重點影片如《我和我的家鄉》《封神三部曲》《美人魚2》《懸崖之上》（張藝謀執導），中影也都有參投。
過去幾年，中影現金流充足，業績穩定、抗風險能力強。2016年-2019年凈利潤分別為9.17億元、9.65億元、14.95億元、10.61億元。
但穩中缺少高增長和想像力，所以在資本市場表現並不突出，目前總市值288億元，處在上市以來的低位。
今年由於疫情沖擊，上半年中影虧損超過5億元，這種長期的穩定被暫時地打破了。但長期來看，中影的獨特優勢還會一直在。
接下來的國慶檔，中影有《急先鋒》《奪冠》《我和我的家鄉》《一點就到家》四部電影上映，票房好壞將直接影響今年的業績。
未來項目中，以主旋律為主。為紀念抗美援朝出國作戰70周年創作的《金剛川》《英雄連》《保家衛國——抗美援朝紀實》（紀實）《誰是最可愛的人》（動畫）擬於2020年10月上映，張藝謀執導的反映抗日戰爭時期地下工作者不忘初心無畏犧牲精神的《懸崖之上》正在後期製作中，抗擊新冠疫情題材影片《江城子·在武漢》（暫定名）正在籌備中，展現中國人民解放軍鐵道兵的攻堅克難、英勇開拓精神的《無限深度》（暫定名）正在籌備開發中。另外正在創作開發中的電影還包括《紅色的起點》《英雄虎膽》《誤殺 2》《暗戀·橘生淮南》，以及與開心麻花影業合作的喜劇《進擊的鄭前》《獨行月球》。
⑤ 華誼提檔「羅曼蒂克消亡史」與萬達同台打擂，王中軍道歉有何苦衷
近日，萬達家的王思聰跟馮小剛導演的互嗆搶佔了娛樂圈的頭條位置，之後再加上華誼兄弟CEO王中磊加入戰局，讓這場明爭暗戰持續升級。
不過許多人沒注意到的是，華誼出品的「羅曼蒂克消亡史」恰巧在「我不是潘金蓮」的首映當天宣布提檔，從12月23日改檔至12月16日，跟萬達旗下傳奇影業出品的「長城」同天對打。
同台打擂必有一傷
張藝謀的魔幻巨制「長城」則是萬達為主要投資人出品的影片，雲集了馬特·達蒙、景甜、佩德羅·帕斯卡、威廉·達福、劉德華、張涵予、鹿晗、彭於晏、林更新、鄭愷、黃軒、陳學冬、王俊凱等中美大牌。而「羅曼蒂克消亡史」的女主角恰恰是張藝謀一手捧紅的章子怡。
兩部影片作為賀歲檔的重量級影片，又是同一檔期，讓人不免要做一些比較。從影片製作來說，「羅曼蒂克消亡史」是程耳導演的第一步真正意義的商業片，因此導演從劇本打磨到拍攝，以及後期製作，都付出了大量精力，影片從2014年9就開始拍攝，拍攝完畢之後，由於後期製作原因，上映檔期一改再改，終於確定於12月16日上映。可以說從拍攝到上映，經歷了2年多的時間，可見導演程耳對這部影片的用心程度。
而「長城」是張藝謀導演在2014年9月開始籌備，2015年8月拍攝完畢，之後開始了歷時1年多的後期特效製作，直至2016年11月才完成全片的最終製作，整個過程也有2年多，可以說是張藝謀導演所有片子中歷時最長的影片，傾注了張藝謀等創作人員大量的心血。
有意思的是，12月16日這個檔期本來是其他電影的「雷區」，誰都不想跟「長城」撞檔， 馮小剛之前接受采訪回應「我不是潘金蓮」調檔的時候說：不希望進入賀歲檔攪合「長城」。但現在，「羅曼蒂克消亡史」和「長城」同台打擂，必定會有一傷。
王中軍道歉的背後
值得一提的是，在11月19日「我不是潘金蓮」劇組上海見面會，馮小剛又爆了個猛料。「王中軍因為害怕跟萬達的關系鬧僵特意跑到王健林那去賠禮道歉，但人家沒給他這面子，繼續「報復」到「我不是潘金蓮」這兒來，我把這個矛盾公開了。」
那麼問題來了，王中軍為何會出此下策，真是害怕「我不是潘金蓮」賣不出去？其中緣由得從2014年說起。
盡管2012年、2013年，華誼兄弟發行的電影總票房一路領跑，但是到了2014年，華誼發行電影總票房全國佔比縮水近三成，滑到7%，2015年電影市場大好，440億的年度總票房中，華誼的市場份額僅佔4.5%左右。
而今年以來，華誼影片也並非一帆風順，除了參與全球分賬的「魔獸」國內票房表現算是不差外，暑期檔主推影片「搖滾藏獒」、「陸垚知馬俐」口碑、票房雙雙失利，在剩下的時間里，華誼最能拿出手的影片也就只有「我不是潘金蓮」。
作為華誼兄弟和馮小剛合作的第13部影片，「我不是潘金蓮」誕生在華誼轉型布局的陣痛期。9月19日，上海電影公告稱公司將對華影天下12%股權進行投資，而華影天下的掌舵人正是華誼兄弟影業新上任的CEO葉寧，華誼對其控股60%。
在業內看來，擁有華誼、微影、上影上中下游基因的華影天下在葉寧手中會成長為第二個「五洲發行」，屆時，華誼將會是最大受益方。11月16日，華誼兄弟又宣布了「華誼兄弟電影匯」開業，外界紛紛揣測華誼在為轉型憋大招。但就目前來看，華誼轉型布局還在初期，作為公司主要營收來源的影視娛樂項目不能半路撂挑子。
另一方面，根據公開資料顯示，截至2015年，中國有48家電影院線。2015年全國電影總票房為440.69億元，觀影人次12.60億。
2016年3月30日，萬達電影院線股份有限公司發布公告稱，2015年，公司實現營業收入80億元，比上年同期增長49.9%，凈利潤11.86億元，比上年同期增長48.1%。實現票房63億元，觀影人次1.51億人次。
也就是說，2015年全國票房是440.69元，萬達院線票房63億，占據全國總票房的14%。全國觀影人次12.6億人次，萬達觀影人次1.51億人次，佔全國總觀影人次的12%。
此外，在「電影匯」開業之前，華誼兄弟相繼完成了全國17家影院的布局。由數據對比可以看出，華誼兄弟的影院數量為萬達院線影院數量的4.89%。在相當長的一段時間內，華誼對抗萬達院線不在一個重量級上。
折射出的壟斷陰影
同為上市公司，華誼兄弟以電影製作為主，今年前三季度參與投資發行影片12部，總票房為50.98億元。相比之下，萬達則橫跨製作、發行、放映全產業鏈，背靠萬達商業帝國，萬達院線、萬達影視、五洲發行構成了龐大的文化產業布局，今年7月又收購了時光網，打造自己的產業閉環，萬達的壟斷顯而易見。
作為國內最大的院線，截至9月底，萬達院線已開業影院347家3056塊銀幕，實現票房收入57.6億元，佔全國票房比重超過17%。把控著放映終端，又在發行渠道上有很強的話語權，萬達有足夠的底氣打壓對手。
不過，中國人民大學法學院教授劉俊海認為，萬達院線和華誼兄弟影業，一個是院線公司，一個是製片公司，不構成競爭關系。而馮小剛曾提到的壟斷問題，盡管萬達院線在國內的市場份額約為13%，排名第一，但還遠遠達不到壟斷地位，因此也無法援引「反壟斷法」。
雖然按照目前萬達院線的市場份額，談壟斷有些為時過早，但是由此暴露出來的，卻是近些年國內電影公司全產業鏈式擴張的隱患。
華誼和萬達，都已經實現了「製作-發行-放映」一條龍的全產業鏈布局，而一旦製片公司同時擁有院線，帶來的問題可能就是：自己的片子瘋狂排片，同檔期競爭對手的片子則往死里壓。比如，萬達不待見「我不是潘金蓮」，而對自己出品的電影「勇士之門」，則給出了22%左右的最高排片，盡管該片票房和口碑都非常一般。
綜上所述，兩家公司的較量，折射出的是中國電影市場面臨的深層次問題。上世紀二三十年代派拉蒙一家獨大，美國就出台了反托拉斯方案，要求電影公司不能上下通吃，這也促成了美國電影產業的長期繁榮。如今中國電影市場是否已經到了需要反壟斷法案的時候，可能是全行業要反思的問題。
「娛樂調查局」新銳娛樂產業媒體，聚焦影視、游戲、網娛、IP、VR、動漫、音樂等泛娛樂產業資訊，並提供各種衍生服務。
娛樂調查局
你的過去我不願過問
那是你的事情
你的未來我希望參與
這是我的榮幸
公眾號版權歸娛樂調查局創作團隊所有
⑥ 華誼兄弟傳媒集團(華誼兄弟傳媒集團)詳細資料大全
華誼兄弟傳媒股份有限公司是中國大陸一家知名綜合性民營娛樂集團，由王中軍、王中磊兄弟在1994年創立，1998年投資著名導演馮小剛的影片《沒完沒了》、姜文導演的影片《鬼子來了》正式進入電影行業。
因每年投資馮小剛的賀歲片而聲名鵲起，隨後全面進入傳媒產業，投資及運營電影、電視劇、藝人經紀、唱片、娛樂行銷等領域，在這些領域都取得了不錯的成績，並且在2005年成立華誼兄弟傳媒集團。
2009年9月27日，證監會創業板發行審核委員會公告，華誼兄弟傳媒股份有限公司（首發）獲得通過，這意味著華誼兄弟成為了首家獲准公開發行股票的娛樂公司; 也邁出了其境內上市至關重要的一步。
2017年5月11日，華誼兄弟傳媒集團入選第九屆全國「文化企業30強」。
⑦ 不僅缺席春節檔還向阿里影業借款7億，華誼兄弟到底多缺錢
不僅缺席春節檔還向阿里影業借款7億，華誼兄弟到底多缺錢
2018年，華誼兄弟不論是聲譽方面還是業績方面都不算好。除了「陰陽合同」風波之外，華誼兄弟的負債問題也成了大家關注的焦點。
1月24日，華誼兄弟和阿里影業都發布公告稱達成合作，而關於這次合作大家關注的焦點都在「華誼兄弟借錢7億」。
借錢7億
1月24日，華誼兄弟發布公告稱，公司與阿里影業簽訂戰略合作框架協議，同時為公司實際經營的需要， 擬向阿里影業申請人民幣7億元借款，借款期限為五年。
華誼兄弟與阿里影業簽訂《戰略合作框架協議》約定在公司主控影視項目、藝人發展、衍生品開發、營銷服務等領域開展合作。
雙方合作內容包括華誼主控項目合作、華誼集團保證在協議生效之日起5年內，華誼集團應 至少完成主控並上映10部院線電影的產能。
在合作期限內，阿里影業對於華誼主控項目享有優先投資權，且阿里影業可自行或通過其關聯方行使該等優先投資權等。
也就是說，阿里影業、阿里旗下的優酷電影、優酷、淘票票，都可以優先拿到華誼的電影。
此外，華誼兄弟以馮小剛旗下公司東陽美拉70%的股權和華誼兄弟旗下全資子公司華誼兄弟互娛享有的某投資公司合夥份額收益權作為擔保，並關聯王忠軍、王忠磊及二人妻子提供連帶責任保證。
公告披露，本次貸款方阿里影業與華誼兄弟存在關聯關系。杭州阿里創業投資有限公司及其控股股東合計持有華誼兄弟5%以上股份。
本次擔保後，華誼兄弟公司及控股子公司的對外擔保累計擔保總額約為 71.43 億元（均為對公司或子公司提供的擔保），占公司最近一期經審計凈資產的 67.69%。
阿里影業發布公告稱，其附屬公司北京中聯華盟文化傳媒投資有限公司（已同意向華誼兄弟授出一筆7億元人民幣的借款，借期為5年，按中國人民銀行五年期借貸的貸款基準利率（截至公告日期為4.75%）。
公告稱，與華誼兄弟的戰略合作可在上述計劃下，促進電影產業鏈上下游合作夥伴的連結，觸達更海量的用戶，打造更多元的業務場景，創造更多的商業變現機會，以實現提升股東價值的目標。
缺席的春節檔
除了借錢7億引人注目之外，華誼缺席春節檔也成了關注的焦點。
在2014年以前華誼兄弟參與出品發行的電影票房不俗，《建黨偉業》、《畫皮》分別躋身當年票房第五名和第二名。
《西遊降魔篇》，更以12.47億元的票房登頂當年電影票房榜。
而 今年春節檔，華誼兄弟不僅沒有主投主控電影，甚至連聯合出品發行的作品都沒有， 其參與的賀歲檔影片《雲南蟲谷》目前已在元旦檔上映。
今年的春節檔既有光線傳媒、北京文化等擅長製作出品的民營企業，也有阿里巴巴、貓眼、愛奇藝這樣的互聯網巨頭。
華誼兄弟成為五大民營電影公司裡面唯一不參與春節檔競爭的電影公司。
關於春節檔節目，華誼兄弟1月23日曾表示，管虎導演的戰爭巨制《八佰》、田羽生導演的兩部作品《美人魚2》和《偉大的願望》都已殺青進入後期製作階段但還未透露具體上映時間。
事實上，過去的一年華誼過的並不風光。
出品了《狄仁傑之四大天王》、《找到你》、《胖子行動隊》、《雲南蟲谷》、《江湖兒女》、《遇見你真好》，參與了兩部日本電影《小偷家族》、《念念手紀》，及一部美國電影《颶風奇劫》。
從票房分賬來看，多數都是處在盈虧邊緣，華誼沒能押中一個爆款。
面對電影業務的不確定性，早在2013年末華誼兄弟20周年慶典上，王忠軍和王忠磊就確立了「去單一電影化」，轉向實景 娛樂 業進軍的思路。
布局實景 娛樂
早在2011年，華誼兄弟就開始布局線下實景 娛樂 板塊，其中包括房地產業務，主要通過子公司華誼兄弟(天津)實景 娛樂 有限公司來進行持股控制。
迄今為止，華誼兄弟已與恆大、建業地產等多家房企合作開發， 重點擴展文化 旅遊 綜合體。
華誼兄弟執行總裁王中磊曾表示，「和地產商開發的實景 娛樂 項目將落地20個城市，未來每年為華誼貢獻180億美元的收入。」
然而，華誼兄弟年報顯示，2017年，其在品牌授權及實景 娛樂 板塊實現業務收入2.58億元，僅佔全部營業收入的6.5%，與180億美元相差甚遠。
去年，華誼兄弟曾披露，蘇州、長沙、南京、鄭州四地的華誼兄弟電影小鎮和電影世界項目預計將在2018年陸續開業。
不過，日前華誼兄弟方面透露，當前已開業項目包括海口觀瀾湖華誼馮小剛電影公社，華誼兄弟電影世界（蘇州），華誼兄弟（長沙）電影小鎮。
南京和鄭州的電影小鎮將陸續開業，暫未披露開業時間。
而7月份開業的華誼兄弟電影世界(蘇州)，並沒有給公司業績帶來太多亮點。2018年前三季度，公司品牌授權及實景 娛樂 板塊營業收入1.55億元，較上年同期相比下降 57.11%。
據不完全統計，華誼兄弟實景 娛樂 項目所涉總投資或已超500億元，全國各地可查所涉土地儲備或近1.4萬畝，隨著項目的陸續進展進行華誼將需要更多的資金投入。
一方面，隨著經營重心的改變，華誼兄弟影視 娛樂 業務反而每況日下。2014~2017年華誼兄弟國產片市場份額徘徊在6.3%~15.9%之間，較此前大幅下降。
另一方面實景 娛樂 行業不掙錢，給上市公司帶來沉重的債務負擔。
負債累累
數據顯示，截至2018年9月末，華誼兄弟的負債總額為92.45億元，資產負債率為45.57%，在A股79家文化傳媒公司中位列第14位。
資料顯示，華誼兄弟於2016年1月28日發行了金額為22億元的「16華誼兄弟MTN001」，發行期限為3年；2018年4月9日發行了7億元「18華誼兄弟CP001」，發行期限為365天。
以上2項債券分別將於2019年1月29日和2019年4月11日到期，合計規模達29億元。
2018年12月24日，中誠信國際信用評級有限責任公司決定將該債項評級列入觀察名單，原因是認為「華誼兄弟面臨較大的債券到期償付壓力」。
消息披露後，「華誼兄弟到底能否按期償債」成為投資者關注的話題。當日午間，華誼兄弟在互動平台火速作出回應，稱公司一直在積極與多家金融機構進行良好洽商，有信心全力籌措資金進行償付。
1月初，華誼公告提及向五家銀行申請授信，分別為浙商銀行、平安銀行、中信銀行、民生銀行和招商銀行，授信金額總計25億元，期限均為1年，金額能夠基本覆蓋1月29日到期的中票。
在華誼兄弟幾乎「傾家盪產」式的質押後，其大概率能順利兌付。1月22日晚，華誼兄弟發布公告稱，將於1月29日如期兌付總額為22億元的中期票據。
而如今阿里提供的7億元則能夠覆蓋2019年4月將要到期的債券本金償付。
（以上部分內容綜合整理自財聯社、新京報、中國網 財經 等）