万达电影有哪些并购

㈠ 万达并购传奇影业属于横向还是纵向并购类型

横向并购，万达集团正式宣布耗资35亿美元100%收购美国好莱坞中型制片公司传奇影业，成为迄今中国企业在海外文化并购领域的最大一单。自从万达集团开始图谋文化产业以来，电影产业就是万达文化产业版图中的重头。

㈡ 万达并购历史

大连万达集团创立于1988年，形成商业地产、高级酒店、旅游投资、文化产业、连锁百货五大产业，企业资产2200亿元，年收入1051亿元，年纳税163亿元。已在全国开业49座万达广场、26家五星级酒店
大连万达董事长王健林
、730块电影银幕、40家百货店、45家量贩KTV。2015年目标：资产3000亿元，年收入2000亿元，年纳税300亿元，成为世界一流企业。[1]2012年，万达五大主业准备集体进军电子商务领域。目前万达刚刚开始招聘网购平台的专业人才团队，希望未来将麾下商业地产、酒店、旅游、电影院线和连锁百货五大主营板块打包上线。与一般网购平台不同，其在线销售的不仅是实体商品，更强调酒店、电影票等实体消费的在线预订。[2]
2012年上半年，万达集团销售额达到365亿，其中新开业项目2个，分别是上海宝山万达广场和大连万达中心，目前为止万达广场开业项目总数达到50个，开业五星级酒店28家。上半年新开建项目12个，频繁出手拿地7宗。上半年还收购了美国第二大院线AMC，投资30亿美元在俄罗斯开放项目……同时万达也负面缠身，上半年万达可谓“冰火两重天”……[

㈢ 万达是什么时候购入AMC的股权的

AMC娱乐是万达文化产业“出海”的第一笔收购， 2012年，万达以26亿美元的价格购入AMC院线100%的股权和承担债务，并承诺并购后投入运营资金不超过5亿美元。这是当时国内文化产业数额最大的一笔海外并购。因为股权、债务加上运营资金，万达投入收购资金达到近31亿美元（近200亿元人民币）。

尽管，被万达收购前，AMC娱乐连年亏损债务缠身，万达因此遭受“溢价收购”等诸多质疑。但彼时万达对海外市场信心满满。注资AMC后，万达就主导AMC进行一轮海外扩张，陆续收购Carmike、Odeon、UCI Cinemas、Nordic等院线公司。

经过这一系列收购，AMC娱乐成为全球最大影院，万达也成为全球最大院线企业，发展前景向好。但5年后的2017年，万达遭遇危机，开始抛售包括AMC娱乐在内的旗下资产以收缩海外战线和缓解资金流动性。

2018年，万达以6亿美元价格出售AMC娱乐部分股权给私募基金银湖资本，持股比例大幅下降。2020年全球遭遇疫情黑天鹅，影视行业闭门关店，AMC收入枯竭，遭遇现金流危机。为应对危机，AMC娱乐采取了多种方式补强经营性现金流。而万达在这一过程没有再增加投入，以致股权再遭到稀释。2021年，万达开始主动清退AMC娱乐股权至清盘。

万达集团已全部退出美国AMC公司董事会

5月23日，万达集团通过官网发布通告称，截止2021年5月，万达集团全部退出了美国AMC公司董事会，仅保留AMC公司少数股权，累计收回14.76亿美元。

据通告显示，2012年5月，万达集团7亿美元收购AMC公司100%的股权，万达集团收购AMC公司后，推动AMC公司成功上市和并购，使AMC公司成为全球最大的电影连锁院线。

根据万达集团“聚焦国内”的发展战略，万达集团从2018年开始逐步退出AMC公司控股权。未来万达电影与AMC公司将签署长期战略合作协议，开展定期交流、培训，双方将在全球及中国大陆地区相互支持，互利共赢。

以上内容参考界面新闻-万达海外业务再收缩，清盘AMC后仅剩这根“独苗”

㈣ 论万达并购的动因与前景分析

一、简介
2012年5月12 ，大连万达以31 亿美元并购全球第二大院线集团―美国AMC 影院。万达集团将获得AMC100%的股权，并承担AMC 的相关债务。这31 亿美元，包括并购的总交易金额26 亿美元及并购后投入AMC 的不超过5 亿美元的营运资金。2012 年9 月4 日，万达集团在美国洛杉矶正式宣布完成对美国AMC 的并购，万达集团因此将成为全球规模最大的影院运营商。万达集团的此次跨国并购可谓是震惊全球。不仅是我国民营企业在美投资的最大一起企业并购，也是我国文化产业中最大的一笔海外并购事件。
二、万达集团跨国并购AMC后的市场分析
1、市场规模的扩大
万达电影院线成立于2005年，隶属于万达集团，是亚洲银幕数排名第一的电影院线，开业五星级影城86家，730块银幕，其中IMAX银幕47块，占有全国15%的票房份额。2011年票房收入超过17.8亿元，居中国市场份额首位。
AMC是北美第二大院线，在美国、加拿大、英国、法国和中国香港等地区都有影院。AMC于1920年在美国开设第一所电影院，至今已有92年的历史，在美国是家喻户晓的品牌。公司旗下拥有347家影院，共计5048块屏幕，还是全球最大的IMAX和3D屏幕运营公司。AMC公司拥有的影院集中在北美大型城市中心地带，拥有北美票房最多的前50家影院中的23家。
并购AMC 后，万达由中国走向海外，迅速扩大了自身的市场版图，一跃成为全球最大的院线经营商， 拥有全球票房10%左右的市场份额，企业规模和市场影响力将大幅提升。特别是在IMAX和3D屏幕数量上具有优势，有利于在市场中占据领先。而这一举措，更为万达实现2020年占据世界票房市场约20%的份额打下坚实的基础。
2、市场认知度的提高
（1）并购AMC，万达开启了国际化战略实质性的一步，成为一桩“震惊世界”的跨国并购，相当于在全球投入了一次巨大的国际广告，极大提升了万达品牌的国际知名度。在美国人眼中，万达收购AMC，正如同80年代的日本收购哥伦比亚环球影业公司，目的是为了增加品牌的知名度和影响力。确实也没错，品牌形象和公共认识度对一个企业的影响是至关重要的，中国企业需要品牌，而AMC就是一个不错的品牌。得到它，万达的自身价格倍升。而万达收购AMC为它的其它业务打开了一个通往世界的窗口。
（2）万达将成为全球拥有银幕数最多的院线企业，又同时雄踞全球两大电市场，日后在与好莱坞的电影公司谈判时，话语权大增。《纽约时报》在并购后评价说这次并购代表中国在美国电影行业的影响力明显增加。这种影响力直接表现在，不久的将来，中国出品的电影将能同步在美国的一线影院看到。《洛杉矶时报》认为，中国影片目前在美国观众中的反响并不好，一个重要原因就是发行做的差、放映时间不足，而万达并购AMC后，这一局面将会改善。并购AMC使我国在电影引进方面占据更为有利的位置。通过收购，万达也可以得到电影发行、影院建设和管理的第一手经验来扩展它在中国的业务。
（3）从国内来看，万达在2011年已经实现了全行业第一的成绩，并购AMC，对其更是有着锦上添花的作用。对AMC拥有的先进的管理、技术、创新理念的引进，更将为万达在国内市场雄踞行业领袖地位的态势打下铺垫，让其以更先进的技术、更优质的服务、更具特色的设计受到更多市场消费者的认知与肯定。
3、市场竞争力的增强
文化产业市场竞争力，是指文化产品的生产经营者在政府创造的商业环境下，掌控文化资源、开发文化产品和服务，开拓国内外文化市场并获取利润的能力。
（1）通过开拓新的市场，打开新的文化消费空间，引入新的商业模式，提升了万达在整个文化产业的市场扩张能力。这样一次大型的跨国收购，加速了其推进文化产业集团化建设，规模化经营的步伐，AMC是主业突出、品牌名优、综合能力强的大型文化集团，万达收购AMC后实行多媒体兼营、跨地区经营，以此为突破口，加大市场整合力度，调整产业结构，提高文化企事业的竞争力。
（2）AMC是一家注重创新理念的企业，对其并购，更是让万达总体创新能力得到了很大提升。目前市场上电影院线行业竞争激烈，想要在激烈的竞争中不被挤出，就要在创新上有所突破。因为文化产业的创新能力，已被人们认为是最具有活力和能动效应的元素，成为文化产业的核心发展动力。
（3）并购后的万达，在影院数量、IMAX和3D屏幕数量上都有超大规模的增加，整个面向的市场人群也大幅增加。并购后，万达将拥有全球排名第二的AMC 院线及亚洲排名第一的万达院线，从而成为全球规模最大的电影院线运营商，市场竞争力的提升也就毋庸置疑。
4、市场风险的存在
公开报道显示，美国AMC影院所处的北美市场，状况并不乐观。2011年，北美院线有12.8亿人次走进电影院进行观影，较2010年下降了4%，这是北美院线16年来的最低数据。2011年美国电影票房收入为102亿美元，比2010年下降了3%。由于市场不景气，AMC早已负债累累，2011年AMC净亏损达1.23亿美元，近4来AMC曾两度试图IPO都未能如愿。
除此以外，万达作为跨国并购的案例，不得不面对着整合风险、法律风险、财务风险等一系列的风险因素，因此在当时来说，很多人对于这次并购并不持看好态度。
三、启示
截至2012年年底，AMC2012年营收27亿美元，净利润5150万；而截至2013年6月30日的上半财年，AMC营收27亿美元，净利润为8280万美元。最终，AMC于12月正式登陆纽交所上市交易，以18美元的价格首次公开发行18，421，053股A类普通股，如加上超额配售，募集资金近4亿美元。上市后，AMC公司股权总市值达到18.68亿美元，其中万达集团持有股权市场价值约14.60亿美元。
万达集团跨国收购的案例，给了我们很多思考的空间，当时的收购，可谓肯定声很多，同时质疑声也四起，然而最终AMC还是让万达成为了大赢家。
具有极大前瞻性眼光和雄心的万达，在海外市场的开拓中，走了一步大棋，万达收购AMC与吉利收购沃尔沃、联想收购IBM的PC业务不同，它既没有带来核心技术，也没有带来一个极具增长潜力的市场。但万达还是带着探险者的视野开启了其海外市场的大门，最终也证实了这场收购的价值所在。现今，万达集团已同时拥有全球院线排名第二的AMC 公司和亚洲排名第一的万达院线，雄踞全球两大电影市场，成为全球规模、收入最大的电影院线运营商。可预见未来的中国电影产业，随着万达的走向世界而将拥有一片更广大的天空。

㈤ 国内六大电影公司洗牌：光线市值破500亿居第一，是华谊三倍

搜狐 娱乐 讯 （哈麦/文）2017年之前，要论国内六大电影公司的排位，从总市值和年度盈利综合来看，万达电影高居第一，中国电影、华谊兄弟、光线传媒基本相当，处在第二梯队，博纳影业和北京文化次之。

但经历了2018年-2020上半年两年半的“洗牌”后，行业地位发生了很大的变化。光线传媒势头大好变成了遥遥领先的“新一哥”，博纳影业业绩连年逆势增长再次申请A股上市，万达电影从高位滑落辉煌不再，以稳为特色的中国电影受疫情冲击开始亏损，曾经的领头羊华谊已经跌到了谷底还在爬坑阶段，北京文化频出爆款背后没有亮眼的业绩支撑已被打回原形。

光线传媒：片单丰富，预期好，已成遥遥领先的新一哥

在影视公司里，光线传媒是这几年少有的没有“爆雷”的公司。在其它同行公司业绩都大幅下滑或巨亏的时候，它保持了连年的高增长。

2016年-2019年，光线传媒净利润分别为7.41亿元、8.15亿元、13.73亿元（包括了出售所持新丽传媒股份的投资收益）、9.48亿元。2020上半年，在新冠疫情冲击下，光线净利约2100万元，同比下跌80.46%。不过，这已经是最好的结果，因为别的公司基本都是巨亏。

2019年，光线独家主控的《哪吒》爆赚，打开了资本市场对光线所布局的“中国神话宇宙”的想象。光线传媒的股价由此脱离疲弱的行业大势，开始震荡上扬，走独立行情，一路从7元多涨到了现在的17元，翻了两倍多。总市值已经突破了500亿元，创下新高，成了影视公司里遥遥领先的“新一哥”，比原来的行业“老大”万达电影总市值高出100多亿元。

目前，光线传媒的股价还在上升通道中，阶段性预期可能在十一国庆档《姜子牙》上映前后兑现。

这之后，光线传媒还有很强的片单支撑，曝光的总片量在电影公司里是最多的，其中有不少有IP基础。

根据2020半年报披露，影院复工后光线预计年内上映的电影有12部。其中主投的《妙先生》，参投的《八佰》《荞麦疯长》已经上映，参投的《我的女友是机器人》，主投的《姜子牙》已定档。剩下的档期待定，包括张艺谋执导的《坚如磐石》、《无名之辈》导演饶晓志执导刘德华主演的《人潮汹涌》等。

在制作中，或在前期策划中，或待引进的新片有39部，包括《大圣归来》导演田晓鹏的《西游记之大圣闹天宫》和《深海》、《哪吒2》、《大鱼海棠2》、《魁拔》、《三体（新）》、《火神山》等。

同时，光线这几年也在加大力度投资电视剧/网剧，曝光的预计制作、播出片单里有21部。

除了电影、动漫、电视剧、艺人经纪（包括编剧、导演），光线还开始在实景 娱乐 方面布局。半年报披露，光线中国电影世界项目已进入启动阶段，分地块全面进行规划设计工作，各项报批报建工作陆续推进中，同时项目现场已启动基础工程施工，部分道路、桥梁、 水系、影棚及附属配套商业进入施工状态。

万达电影：影院巨亏，电影项目少，股价在坑底徘徊

2018年之前，万达电影很风光，受益于中国电影票房的高速增长，以院线、影院业务为主的万达电影业绩自然亮眼，2016年-2018年净利润分别为13.66亿元、15.16亿元、21.03亿元，连年高增长。那时候，还没有被购入上市公司的万达影视表现也很好，出品的电影总票房在所有电影公司里曾经排到过第一。

2019年，万达电影完成了对万达影视的并购，当年因计提大额资产减值损失，万达电影净利巨亏47.29亿元。

实际上，因为行业趋冷，总票房增速放缓，影院增多导致竞争加剧，全国第一大影投及院线万达院线的优势不再那么明显，主营业务已经受到了冲击。

在这样的情况下，又遇上了新冠疫情，影院停业半年，万达电影2020上半年亏损15.67亿元，而上年同期为盈利4亿元。

万达这些年通过并购新媒诚品、互爱互动、万达影视，拥有了电视剧、 游戏 、电影业务，但它的主业还是影院及院线。万达旗下拥有651家影院（包括境外影院53家），其中国内影院年票房占到了全国总票房的约13%份额。

2019年，万达电影影院相关业务（包括观影收入、广告收入、商品及餐饮消费收入）营收占比84.22%，电影制作发行及相关业务占比5.79%，电视剧制作发行及相关业务占比3.23%， 游戏 发行及相关业务占比2.55%。

今年，影院要想实现盈利很难，电影相关业务表现又不突出。2020年下半年，万达影视主投计划上映的影片只有《海底小纵队》《天星术》，《我和我的家乡》是参投。最重要的《唐人街探案3》不在年内计划中，可能在等2021年春节档。

这样的业绩和前景资本市场当然不买账，在大盘指数都快要创新高的情况下，万达电影的股价至今还在坑底徘徊，总市值约392亿元，昔日的辉煌完全不再了。

华谊兄弟：谷底反弹，开始爬坑，依然资金荒

其实要比惨，华谊兄弟比万达电影更惨。华谊是电影公司里业绩最早爆雷的，2016年、2017年净利润还都在8亿多，2018年突然变成亏损10.93亿元，2019年继续巨亏39.6亿元，2020上半年继续亏损2.31亿元。

华谊兄弟是在深圳创业板上市的，创业板规定，上市公司连续三年亏损就要直接退市。华谊已经连亏了两年半，如果今年不能扭亏为盈，损失就大了。这可能也是影院刚复工不久《八佰》就急于上映的原因，因为尽快回收票房分账款（以及上映后可以尽快卖网络版权拿一笔净收益）对于华谊来说很重要。

《八佰》之后，根据现象级手游《阴阳师》改编的《侍神令》（陈坤、周迅主演），和常远执导的喜剧《温暖的抱抱》（常远、李沁、沈腾主演）也会在年内上映，已经放出了影院贴片广告，这都是华谊的片单里比较有吸引力的项目。

除了以上三部，华谊还有一些备货，不过都是之前已定的项目，最细曝光的新项目很少。这其中已杀青进入后期制作阶段的包括：陆川的《749 局》、李玉的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼 2》、贾樟柯的《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》）、曹保平的《涉过愤怒的海》。筹备中的包括：潘安子的《日光危城》、罗兰·艾默里奇的科幻灾难片《月球陨落》（片名暂译）、田羽生的《一条龙》、陈正道的《未来的未来》。

开发新项目需要钱，而华谊这几年最大的难处就是缺钱。好在，华谊一直在想办法解决问题，没有出现债务违约等情况。

华谊在今年发布2019年年报时同时公布了定增预案，拟募集资金总额不超过22.9亿元，包括大股东阿里、腾讯在内的九家公司参与认购，后因阳光人寿退出，预案修订，定增至今还没有落实。

但是在七月底，华谊宣布和招商银行达成了战略合作，招商银行拟向华谊的影视片单计划提供不超过15亿元的综合授信额度，此次的合作片单中共有30余部影视作品，时间规划覆盖到2023年。

这一消息大大提振了资本市场对华谊兄弟的信心，加上《八佰》上映的消息以及票房的超预期表现，华谊的股价实现了一波震荡上涨，总市值从最低时的约90亿元涨到了现在的约170亿元，接近翻番，走出了触底反弹的走势。

但华谊的危机并没有完全解除。

截止2019年底，华谊有息债务（短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款）总额34.4亿元，其中短期借款及一年内到期的非流动负债总额27.54亿元。

王忠军、王中磊合计持有华谊兄弟28.60%股份，其中93.42%还在质押中。

北京文化：年年有爆款，业绩不亮眼

北京文化是一个靠收购转型而来的新秀影视公司，这几年因押中了《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》等爆款而备受关注。

但是盈利方面北京文化在经历了2016年的高光时刻后，就连年在下滑，2016年-2018年净利润分别为5.22亿元、3.10亿元、1.25亿元，2019年巨亏23.06亿元，今年上半年亏损6400多万元。

股价也是从2016年后一直下跌，大致跟业绩表现相对应。目前总市值67亿元，较最低点已经算是有所反弹，但是放在 历史 上看，还是处在坑底低位。总体体量跟其他几家公司比差距也很大。

电影方面，北京文化有一些有市场潜力的储备项目。已定国庆档上映的《我和我的家乡》是复制《我和我的祖国》成功模式的一部电影，由北京文化主控。由乌尔善导演的巨制《封神三部曲》外景拍摄已全部杀青，在后期制作中，可能逐年上映。另外，计划2020年上映的还有贾玲导演的《你好，李焕英》和“叫兽”易小星执导的《沐浴之王》。

2020年之后已曝光的项目有十多部，包括由管虎担任总导演献礼建党100周年的《东极岛》、陆川的《749局》、乌尔善的新项目《封神演义：龙之战》等。

博纳影业：逆势发力，已成民营主旋律大本营

博纳早在2010年就已经在美国纳斯达克上市，后来在2016年私有化退市，2017年首次在国内A股申请上市，但结果是被中止。今年在注册制落地的背景下再次申请IPO。上市前的融资阶段，博纳影业集团的估值是150亿元。如果成功上市，总市值可能会被推到更高。

在盈利方面，博纳像光线一样，每年逆势增长，2016年-2019年净利润分别为1.02亿元、1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元。今年上半年疫情冲击下盈利近2700万元，是几大电影公司里最高的。

在投资和发行端，博纳的特色一直是高度合作香港导演，很多高票房电影如《中国机长》《烈火英雄》《红海行动》《无双》《追龙》《湄公河行动》《智取威虎山》《龙门飞甲》《十月围城》都是出自香港导演之手。

除了相互信赖外，博纳也和这些电影人签订了合作协议以图较长期地“绑定”。

比如，博纳和林超贤签了五部电影的协议，林超贤拍过《激战》《湄公河行动》《红海行动》《紧急救援》。和徐克签了五部电影，徐克拍了《智取威虎山》，他手上还有《智取威虎山前传》《神雕侠侣》《收网行动》《法门寺密码》《星宠》等未官宣及未确定投资方的项目。和尔冬升签了四部电影的导演工作和十二部电影的监制工作，尔冬升拍了《窃听风云3》《我是路人甲》，监制了《武林怪兽》。和陈凯歌签了五部电影的导演约，陈凯歌拍了新片《少年时代》，正在后期制作中。和刘伟强签了五部监制约，刘伟强拍了《建军大业》《中国机长》，监制了《烈火英雄》。和庄文强签了一部电影，庄文强拍了《窃听风云3》《无双》。和陈国辉签了五部电影约，陈国辉拍了《烈火英雄》。

和演员也有合约。其中，张涵予签了五部电影的影视服务约，其中一部是张涵予导演的电影。张涵予过去主演了《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》《中国机长》。和刘德华签了两部片约，刘德华过去主演了《澳门风云3》《追龙》。和章子怡签了一部片约，章子怡过去主演过博纳参与出品的《一代宗师》。和陈宝国约定合约期内承担电影电视剧的演员工作，陈宝国曾出演过《湄公河行动》。

博纳的另一大特色是主旋律，这几年它主要的成绩就是来自商业主旋律电影。

而且，未来的规划也是如此。已知博纳已经有三部主旋律电影在做，将于2021年献礼建党百年。一部是展现抗击新冠疫情的《中国医生》（刘伟强率领的《中国机长》原班人马打造），一部是抗美援朝题材电影《冰雪长津湖》，还有一部是聚焦地下党的谍战片《无名》。

中国电影：资源好，发行强，业绩稳

中国电影是国企（还有上海电影等）的代表，它最大的优势是拥有其他公司都没有的进口片发行资质，所有进口片都要经过中影、华夏（中影是大股东，持股14.00%）两家公司，这是一个非常稳定的利润源。

年报数据显示，2019年中影发行进口影片133部，票房122.27亿元，占同期进口影片票房总额的57.51%。主导或参与发行国产影片564部，累计票房130.34亿元，占同期全国国产影片票房总额的34.15%。

2019年中影发行收入占总营收的比例为近53%，电影放映占比21%，影视服务占比16.5%，影视制片制作占比9.4%。

能看出，中影最大的优势是发行，其次是放映端。影院及院线方面，中影控股4条院线参股3 条院线，旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国18353块银幕，银幕市场占有率为26.30%。

排第三的影视服务板块包括了很多方面，比如影视器材、数字放映设备、中影基地、银幕广告、票务平台、融资租赁等等，也是中影全产业链布局的体现。除了没有像华谊那样的电影主题小镇，可以说电影产业链上该有的中影都有了，比任何一家电影公司都要全面。

另外，中影还有资源优势。去年春节档最热门的几部电影中中影参与了《急先锋》《唐人街探案3》《夺冠》《囧妈》四部，未来的一些重点影片如《我和我的家乡》《封神三部曲》《美人鱼2》《悬崖之上》（张艺谋执导），中影也都有参投。

过去几年，中影现金流充足，业绩稳定、抗风险能力强。2016年-2019年净利润分别为9.17亿元、9.65亿元、14.95亿元、10.61亿元。

但稳中缺少高增长和想象力，所以在资本市场表现并不突出，目前总市值288亿元，处在上市以来的低位。

今年由于疫情冲击，上半年中影亏损超过5亿元，这种长期的稳定被暂时地打破了。但长期来看，中影的独特优势还会一直在。

接下来的国庆档，中影有《急先锋》《夺冠》《我和我的家乡》《一点就到家》四部电影上映，票房好坏将直接影响今年的业绩。

未来项目中，以主旋律为主。为纪念抗美援朝出国作战70周年创作的《金刚川》《英雄连》《保家卫国——抗美援朝纪实》（纪实）《谁是最可爱的人》（动画）拟于2020年10月上映，张艺谋执导的反映抗日战争时期地下工作者不忘初心无畏牺牲精神的《悬崖之上》正在后期制作中，抗击新冠疫情题材影片《江城子·在武汉》（暂定名）正在筹备中，展现中国人民解放军铁道兵的攻坚克难、英勇开拓精神的《无限深度》（暂定名）正在筹备开发中。另外正在创作开发中的电影还包括《红色的起点》《英雄虎胆》《误杀 2》《暗恋·橘生淮南》，以及与开心麻花影业合作的喜剧《进击的郑前》《独行月球》。

㈥ 亏损15亿、负债124亿，40部片单能否驱散万达电影的阴霾

文 | 何西窗

今年上半年万达电影净利润亏损15.67亿，负债规模超过124亿 ，虽然公司股价随着电影行业复苏经历几轮上涨，但是影院复工至今万达电影并没有拿出回归市场的作品。

近日，万达电影对外公布了2021年-2022年的片单， 对外公布了旗下万达影视、新媒诚品、骋亚影视三家子公司超过40部新作 ，其中包括《唐人街探案3》（以下简称《唐探3》）《寻龙诀2》《误杀2》等IP电影作品，也有《正阳门下年轻人》《谢谢你医生》等剧集作品，还有一部分网生内容。

可以理解为，这份片单是万达电影对外放出的一声“惊雷”，证明自己影视内容拥有丰富的储备，可是雷声过后，众人期待的“大雨”何时落下，却不能预知。最近的消息是，万众瞩目的《唐探3》或将在2021年的春节档上映。

观察万达电影的储备作品和未来两年的新片单，可以感知到的是，万达电影似乎战略性放弃了2020年。就像万达电影没有出现在上影节的开幕论坛上，今年各电影公司视为重磅战场的国庆档，依旧没有万达的影子。

阿里影业参与了好莱坞战争大片《1917》，主控的爱情片《我在时间尽头等你》票房超过5亿，国庆档也有《夺冠》《一点就到家》两部电影，年底《温暖的抱抱》《拆弹专家2》也将上映；腾讯影业则有文艺气质的《第一次的离别》《邻里美好的一天》等电影，国庆档则是押注《急先锋》。两家公司也同时出现在了《八佰》的出品名单上。

而猫眼联合出品了《姜子牙》《我和我的家乡》《夺冠》三部种子电影，主控的悬疑片《风平浪静》定档11月。

相比这些公司的布局，万达电影2020年显得尤为沉默，能够听得见响声的举动，是重映的《误杀2》又掀起一波观影热潮。现在公开信息中，万达2020年上映的电影是一部中小成本爱情片《月半爱丽丝》，定档10月30日。

而未来两年的片单中， 万达电影一共公布了18电影。一方面，万达电影将续集IP电影作为了“重器”。 18部电影项目中，《唐探3》《寻龙诀2》《误杀2》《快把我哥带走2》（以下简称《快哥2》）等续集电影放在了首例，打造关联宇宙成为万达电影的重点。

《唐探3》的“唐探宇宙”在电影之外已经完成了剧集开发，《误杀》系列在第一部取得票房口碑认可之后，悬疑宇宙也逐步开启，《寻龙诀》背后则是天下霸唱盗墓小说《鬼吹灯》IP的支撑，续集发开水到渠成。小成本的青春喜剧《快把我哥带走》系列则是有意打造“兄妹宇宙”。

另一方面则是贴近电影市场趋势，发力各领域类型片。 万达电影比较有把控的悬疑类型，数量相对较多，在《误杀2》之外，还宣布了《吞海》《三大队》等四部电影。此前《我和我的祖国》《中国机长》这类符合时代精神与家国情怀的主旋律电影均在市场上取得不错的反响，万达电影也宣布了《神舟》和《上甘岭之四十三天》两部主旋律电影。

同时也搭配成熟的导演和IP发力科幻题材 ，如陈思诚导演的《外太空的莫扎特》、郭帆监制的《宇宙 探索 编辑部》、改编自小说《北京折叠》的《折叠城市》。

青春题材上，除了《快哥2》，还有去年大火台剧《想见你》电影版和《我才不要和你做朋友》电影版等三部电影。万达的动画布局则仍旧以低幼动画为主，公布了《海底小纵队》和《新大头儿子和小头爸爸4》。

或许可以预料， 未来两年万达电影爆发点大部分仍在续集电影身上 ，新类型片中虽然不乏IP作品，但是显然“新宇宙”的开拓充满了更大的未知性，片单能否如此完成也不能预计。如《折叠城市》2018年立项，在《流浪地球》打开国产科幻片的大门之后，公众对这部电影倍加期待，但是电影落地显然比预想的更不容易。

值得注意的是，片单上万达电影的影视剧板块与网生内容数量上的增加。片单上，万达电影的影视剧储备达到17部，网生内容达到5部， 这意味着新媒诚品和骋亚影视在逐步发力。

新媒诚品的17部影视剧项目中，分为都市时代剧、主旋律、古装仙侠、悬疑四类题材 ，包括“正阳门下”系列第三部《正阳门下年轻人》，由杨幂、白宇主演的医疗题材剧集《谢谢你医生》， 游戏 IP改编《仙剑奇侠传4》，李易峰、陈星旭主演的火箭军题材剧集《号手就位》等。骋亚影视则贡献了《罗曼史》《空降排》《保安日记》等网生作品。

在被投资者质疑公司运营状况时，万达电影回答道，“公司的存货主要是正在制作中的影视剧作品，具有较好的变现能力”。这是将一部分营收希望押注在新媒诚品身上。

这个原因可以理解，从2017年万达电影收购新媒诚品至今，电视剧业务成为万达的亮点之一。2019年在影视行业整体走低的情况下，新媒诚品电视剧制作发行及相关业务收入在公司营业收入占比达到3.23%，而电影占比5.79%。2020年上半年，新媒诚品旗下的电视剧营收实现了455.30%的大幅增长。

实际上，近两年传统电影公司都开始加大影视剧布局，不仅仅是万达，光线传媒、华谊兄弟、北京文化、博纳影业等公司都在积极进行影视剧制作，据不完全统计，五家电影公司2020年剧集片单总数超过60部。 影视剧在内容IP开发与变现链条中占据越来越重要的作用。

但是即便万达电影公布了豪华片单，影视剧业务也正在发力，但能否缓解2020年的僵局仍是未知。今年上半年，电影院线公司普遍凄惨，万达电影受到的冲击尤为严重。半年报显示，万达电影上半年实现营收19.72亿元，同比下滑73.93%，净亏损15.67亿元，同比下降398.81%。这其中观影收入同比大幅下跌88%，广告和卖品收入也均下滑超过70%。

雪上加霜的是，2019年万达电影的情况也并不乐观。2019年万达电影净利润亏损47.29亿元，同比大幅下降324.87%，迎来上市首亏。而亏损的原因是由于万达电影对并购的影城、时光网、慕威 时尚 （已更名为北京万达传媒）等进行商誉减值，金额达到59.09亿元。

值得注意的是，万达电影身上还残留着一份对赌协议。 2018年万达电影并购万达影视，当时达成对赌协议，万达影视在2018~2021年每年的净利润应分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。2019年万达影视净利润为3.17亿元，未达承诺数字，为此，万达投资等补偿义务主体补偿了14.53亿元。

2020年下半年也快过去，万达电影并没有拿出重量级作品，资本市场上投资者们产生担忧，2020年万达电影能否实现盈利，或将遭遇ST。

但万达电影比投资者们淡定许多，在互动平台上，万达电影表示，“受疫情影响，今年电影行业整体受到冲击，但影院作为体验型业态，人民群众的观影需求不会改变，影院复工以来，观影热情恢复超出预期，公司预计中国电影市场仍将保持长期稳定增长，公司四季度开始至以后年度，各项经营业务同比恢复正常，公司不存在退市风险。”

这40部片单能否安抚资本市场尚不可知，但起码证明，万达电影正在蓄力中。

㈦ 万达电影为什么要并购万达影视

并购万达影视是为减少关联交易，今年以来有多家上市公司调整并购影视资产的交易方案，股权支付改为现金支付成为其调整的主要方向。“为了提高交易的成功率，大家才纷纷采取现金支付的方式。”万达电影此次交易之所以拟采取股份支付方式，是因为有信心。

此前，有多家上市公司在并购影视资产中将方案调整为现金收购。

这次，万达电影并购万达影视是为减少关联交易，给自身带来更高的效益，寻求更好的合作方法。

㈧ 万达有什么震惊的跨国并购

这个经常以大手笔面貌出现的商界风云人物难以停下其对全球最大商业公司的渴望。去年12月18日，万达集团与西班牙马德里竞技、瓦伦西亚、比利亚雷亚尔3家俱乐部签订了一期投入约2亿元的“中国足球希望之星”青少年海外培训计划，刚卸任万达企业文化部总经理的石雪清将专职负责相关事宜。业内猜测，或许西班牙将成为万达海外扩张的首个目的地。

“未来一年内，万达主要集中于跨国运作，将会有震惊世界的并购发生。”王健林透露。王老板有什么真正想法现在我并不知道，但是来自内部的消息，可以确定王老板从足球是做体育文化产业。

因为房地产的调控短时间不会松动，而且万达之前上市误信麦格理，严重影响万达的上市。。。08年之后又遇到金融风暴。

万达和麦格理的渊源可以追溯到2005年，他们原计划赴港发行REITs上市，但未能如愿，之后双方联合发行了国内首例商业地产抵押证券，后来就。。。

万达电影院是不小心做起来的产业，现在王老板也没太多心思在这方面。

商业地产现在做第三代，就是“城市综合体”，不过他现在都还没开始盈利，银行团及风投大家都在观望着。现在王老板有说要在2015年超过美国的西蒙，你说：有可能吗？

㈨ 万达并购传奇影业的背景

万达全资收购传奇影业的背后 - 中国经营网
1. 因为万达影业不是一个单纯的电影制作公司,而是覆盖电影产业各个方面的运营,收购传奇之后,万达影视控股公司成为全球收入最大的电影企业; ·
2. 此番收购可以极大地提高万达在全球电影产业的竞争力和话语权;
中国经营网
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万达院线中止收购传奇影业 - 央广网
2016年8月2日这次并购的大背景,是万达集团对传奇影业的一次“世纪大收购”。2016年1月12日,万达集团宣布,以不超过35亿美元现金(约合230亿元人民币)收购美...
央广网
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喜看万达并购传奇影业 - - 文化 - - 人民网
2016年1月12日万达并购“传奇影业”

㈩ 万达双保险“鲸吞”新媒诚品，电影寒冬让资本掉头转向电视剧

（本文为“新剧观察”原创首发，如需转载开白名单，请后台留言联系）

欧美国家经历了一个从电影过渡到电视的媒介转型过程，相比之下，中国娱乐行业则呈现了“逆现代化”的现象：先发展电视剧，后繁荣电影。从资历来讲，电视剧公司老牌居多，而电影公司多为新秀。

2012年以来，电影市场飞速增长，不少电视剧公司开始布局电影业务，如新丽、海润、华策。在电视剧业务方面，五大民营电影公司目前分成了两派：万达、华谊、乐视是“剧热派”，博纳和光线则是“剧冷派”。

对于做不做电视剧，万达影视对外界一直面目模糊。虽然今年10月份花10亿美元收购了美国Dick Clark Proctions，但这是一家电视节目制作公司，并不擅长电视剧业务的制作。 万达影视还是跟电视剧沾点边。一方面，万达影视官网上有两部投资的电视剧：《邻居也疯狂》、《爱情面前谁怕谁》；另外，微博曝光的IP剧《斗破苍穹》项目计划书里，也看到万达影视的身影。不过目前该剧未官宣，备案为新丽影视。

这样自我与外界认知不统一的尴尬，终于随着一封公告而宣告结束。万达影视已经开始加码电视剧业务！12月27日，新三板影视公司新媒诚品宣布：公司实际控制人尹香今与万达影视传媒有限公司（以下简称 “万达影视”）达成的框架收购协议，万达影视将收购新媒诚品100%股权。

如果收购顺利完成，对于万达影视产业来讲是一块新的布局。与此同时，五大民营电影公司对电视剧在泛娱乐产业的价值评估，分成了两个阵营。 代表加码电视剧的一方，除了万达，还有华谊和乐视。而另一方则是专注电影业务的博纳影业，以及今年年初刚刚砍掉电视业务的光线影业。

万达影视“双保险”并购，新媒诚品控股人质押55%股权

新媒诚品是一家主营电视剧业务的公司，虽然没有出过现象级的作品，但是好在制作和发行的数量够多。成立4年来，制作和发行了《贤妻》、《谁是真英雄》、《刺刀英雄》《绝地枪王》《如果爱可以重来》《马上天下》等多部电视剧。

虽然新媒诚品处于创新层，但是从财务报表上来看，这是中小体量的公司。根据2016年半年报显示，公司营业收入和净利润分别为4554万元和1199万元，同比下滑分别为-47.72%和-40.78%。

也许是因为业务的急剧下滑或者其他原因，新媒诚品在这次的交易结构中处于被动地位，根据交易方案，万达属于“不管交易能不能达成我都不会吃亏”的一方。

这事表现为新媒诚品第一大股东、实际控制人尹香今还将自己持有的新媒诚品6827万股股票质押给万达影视，占公司总股本的55%。 质押目的，是要用这55%的股权为自己与万达签订的收购框架协议做担保。

新媒诚品官网截图

如果尹香今无法履行其与万达影视签订的框架协议、未来签署的补充协议（如有）及正式交易文件下的全部义务或债务，万达影视对所质押的股份有权行使处分权，这很可能导致新媒诚品的控股股东和实际控制人发生变化。

说的通俗一点，就是如果交易完成咱们什么事都没有，如果没有完成，那你这55%的股份就要随我处置了。这在影视行业并购中并不常见，做法极不寻常。

“钉子户”小股东难缠，新媒诚品“拆迁”难

既然不寻常，那么万达影视为什么要这样做？外界认为这和新媒诚品上一次的并购失败案有关。2016年8月11日，尹香今与上市公司湖北台基半导体股份有限公司签署了《资产收购意向协议》，台基股份拟以发行股份及支付现金方式收购公司100%的股份。

但是仅仅过去20天，即8月31日，新媒诚品就再次宣布，因各方最终未能就具体细节及条款达成一致意见，经友好协商，尹香今与台基股份解除收购意向协议，原合同终止执行。 对于收购失败的原因，知情人士透露因为新媒诚品内部的一些小股东觉得估值低，不同意收购，誓当“钉子户”，迫使这次交易最终“流产”。

有了上一次的教训，万达影视就变得聪明多了。在购买协议中明确说只从股东尹香今、马宁手上100%收购公司股权，其他人的股权我一律不碰。 言外之意就是尹香今、马宁两个人要去摆平所有小股东，100%掌握公司股权，万达影视才愿意收购。这个过程要是有撕逼，你就内部去解决，反正我只看结果。

万达影视官网的电视剧作品

这个收购案的难点也在这里，因为尹香今只持有新媒诚品72.5%的股权，是公司的第一大股东；马宁持有新媒诚品0.86%的股权，是公司的第7大股东，他们两个人需要联手把剩下的26.64%的股权“赎回”，才能最终完成交易。

一边是“宁折不弯”的小股东，一边是质押了55%股权的万达影视，这个收购案真够尹香今、马宁两人喝一壶了。

万达猛进扩张光线紧急刹车，五大电影公司发生“剧”变

不管这次收购能不能完成，都释放了一个强烈的信号：万达开始加码电视剧业务。联想到今年电影市场整体的低迷，万达“不把鸡蛋放在一个篮子”的转向还是很明确。 至此，在对待电视剧业务方面，五大民营电影公司分成了明显不同的派别。万达、华谊、乐视都是“剧热派”，博纳和光线则是“剧冷派”。

2014年，一直定位为“互联网电影公司”的乐视9亿并购了郑晓龙的花儿影业，直接将它装入上市公司乐视网中。 2015年的电视剧《芈月传》更是大规模宣传，根据乐视网2016年半年度报告，花儿影视实现净利润9470万元，成为乐视网为数不多的盈利公司。

华谊虽然做电影起家，但2009年，华谊兄弟的电视剧板块营收首次超过电影。随着华谊喊出“去电影化”的口号，电视剧板块的意义更加重要。 华谊兄弟设有电视剧事业部，有多家导演、制片人工作室。张国立的公司国立常升也被华谊收购。今年4月份全新亮相的新公司华谊浩瀚，主营业务便是综艺和电视剧，首期亮相的《三个奶爸》、《女不强大天不容》和《幻城》三个电视剧项目品相都不错。

对于博纳来说，本来就很少参与电视剧，但是以电视制作出身的光线却和老本行决裂。就在年初，光线传媒电视节目制作板块的业务全面停止。 一方面是因为电视行业是一个封闭的、半市场化的行业，另一方面是互联网崛起对此产生了影响。王长田在媒体采访中爆料，“我们看到的所有的电视节目、电视剧，可以说他们的收视率90%以上都是假的”。

欧美国家大多经历了一个从电影过渡到电视的媒介转型过程，相比之下，中国则在娱乐行业呈现了“逆现代化”的现象：先发展电视剧，后繁荣电影。从资历来讲，电视剧公司老牌居多，而电影公司多为新秀。 2012年以来，电影市场飞速增长，不少电视剧公司开始布局电影业务，像新丽、海润、华策。而今年电影市场的寒冬会不会把投资的目光转向暴走的电视剧市场呢？五大民营电影公司都已经站好队了，接下来该如何表演，我们且听且看。