2017华谊电影营收

『壹』 2017年影视行业总收入

根据国家统计局的数据，2017年中国影视行业总收入为3.8万亿元，比2016年增长了11.2%。其中，影视制作收入为1.7万亿元，比2016年增长了13.2%；影视发行收入为1.6万亿元，比2016年增长了9.2%；影视播放收入为0.5万亿元，比2016年增长了7.2%。

影视行业的发展受到了政府的大力支持，政府推出了一系列政策，以促进影视行业的发展。例如，政府推出了“十三五”视频产业发展规划，支持影视行业的技术创新，推动影视行业的发展；政府还推出了“十三五”文化产业发展规划，支持影视行业的文化创新，推动影视行业的发展；政府还推出了“十三五”文化产业发展规划，支持影视行业的文化创新，伏并推动影视行业的发展。此外，政府还推缺桥迹出消友了一系列政策，支持影视行业的融资，支持影视行业的创新，支持影视行业的发展。

影视行业的发展也受到了市场的支持。影视行业的发展受到了消费者的支持，消费者对影视行业的需求不断增加，消费者对影视行业的支持也不断增加；影视行业的发展也受到了投资者的支持，投资者对影视行业的投资不断增加，投资者对影视行业的支持也不断增加。

总之，2017年中国影视行业总收入为3.8万亿元，政府和市场的支持是影视行业发展的重要动力，影视行业的发展前景乐观。

『贰』 华谊兄弟上市以来净利首次负增长是怎么回事

华谊兄弟 （300027）3月27日晚间率先公布年度成绩单。凭借出售 掌趣科技 等实现的投资收益，公司2016年实现营收35.03亿元，净利8.08亿元，在利润规模上仍有望领跑影视类上市公司。

截至报告期末，累计签约项目16个。

影视主业受挫之下，投资收益大大平滑了华谊兄弟业绩波动风险。2016年，公司投资收益为11.19亿元，同比增长78.54%。期内，公司与拥有大量二次元IP库的上海童石网络科技股份有限公司进行投资合作，参与北京剧角映画文化传媒股份有限公司D轮融资等，参股的英雄互娱业绩良好，公司根据持股比例确认相应投资收益1.09亿元。华谊兄弟通过出售所持掌趣科技部分股份取得投资收益10.14亿元，为公司期内主要利润来源。另外，公司进一步扩大华谊系版图，期内主要参股控股公司已多达103家。

『叁』 华谊兄弟有难，阿里影业7亿相助是情义相挺，还是另有所图

前段时间，华谊兄弟发了这样一个公告：阿里影业拟向华谊兄弟提供7亿元借款，借款期限为五年。

公告称，华谊兄弟将与阿里影业签订战略合作协议，约定在公司主控影视项目、艺人发展、衍生品开发、营销服务等领域开展合作。

并且华谊集团保证，在协议生效后的5年内，华谊集团至少完成主控并上映10部院线电影的产能。

讲真，最开始听到这个消息时，我是有点不相信的，华谊兄弟向阿里借款7亿元？华谊什么时候沦落到"借钱"的地步了？

不过后来仔细想想，其实也在情理之中。

曾经有多风光，如今就有多落寞。

2018年对于华谊兄弟来说，绝对是"不平静"的一年，各种负面消息缠身。

去年，崔永元一番"猛操作"，不仅让范冰冰人设崩塌，也把华谊兄弟推上了风口浪尖，虽然华谊兄弟此前曾表示：所有合同均合法合规，并依法及时缴纳了相关税款。

可范冰冰的"打脸"就在眼前，实在让公众很难信服。

当然，华谊如今的境况可不是崔永元一人的"功劳"，华谊的危机，其实早就开始了，崔永元顶多算是推波助澜。

华谊陷入危机最早可以追溯到"王京花出走"。

2005年，在与华谊五年合约期满后，王京花带着几十个艺人一起从华谊跳槽到橙天，这其中还包括陈道明、刘嘉玲、梁家辉、夏雨等大牌艺人。

媒体们都惊呼：华谊被掏空了！

不过当时华谊倒是很刚，王中军还放出狠话："换成是我走了还差不多，华谊缺了谁都可以！"

不过这还只是开始，从2010年开始，范冰冰、李冰冰、周迅等明星也相继出走。

2011年，连"当家艺人"葛优也走了。这一来二去的，虽不至于"挖空"华谊，但要说一点没影响，我是不信的！

如果说大批艺人出走只是小痛小痒，那么冯小刚的"衰败"就是大动筋骨了。

作为国内第一个累计票房过十亿的导演，冯小刚对华谊来说，绝对是"摇钱树"的存在，王中磊那句"华谊的天下，有一半是冯小刚打下的"真不是玩笑话。

要知道早年间，华谊连续投资了冯小刚12部电影，每一部都是赚钱的。

不过这个好运气并没有延续下去，2012年，冯小刚《1942》上映，可票房却远远不及预期，两个交易日华谊市值就蒸发了13个亿。

这也是第一次，冯小刚的名号失灵。

而这次失利，华谊兄弟也开始意识到：只依赖某个"导演或明星"并不是长久之计，所以他们开始另辟蹊径。

2013年，王中军提出了"去电影单一化"的目标，开始发展互联网、实景 娱乐 等周边业务，想借此摆脱对电影行业的依赖。

可最后的结果是：周边业务没做起来，主营的电影业务倒是走下坡路了。

2014年到2015年，华谊电影业务遭遇滑铁卢，出品的好几部电影接连遇冷，除了2015年的《寻龙诀》还行，其他都没什么火花。

两年尝试以失败告终，华谊兄弟只好临时刹车，接着把目光放到了明星的流量上。

2015年，华谊兄弟先后"高价"收购了浙江东阳浩瀚影视 娱乐 有限公司和浙江东阳美拉传媒有限公司。

其中，东阳浩瀚的股东包括艺人李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等明星，东阳美拉的股东则是老搭档冯小刚。

这意图很明显了，收购公司只是表面，最主要是跟明星们的利益捆绑，而这确实也有些效果。

随着明星们的"努力"，华谊的情况开始好转。

2017年，华谊全年营收达38.71亿元，同比增长10.49%，票房方面凭借《摔跤吧！爸爸》、《芳华》、《前任3》也拿下了不错的成绩。

讲真，照这个局势发展下去，华谊要想恢复曾经的"辉煌"还是有机会的，可谁知半路杀出了崔永元这个"剑客"。

2018年，崔永元曝光了"阴阳合同"内幕，紧接着华谊股价持续下跌，刚刚好转的业绩也就成了一纸空谈。

电影方面也没有好的作品，2018年下半主控的电影中，不是亏本，就是游走在亏本边缘。

最后也就演变成了"2018年亏损近10亿"的惨状。

很多人猜测，这次华谊兄弟怕是要凉了，可事实证明，虽然迎来了上市以来的首次亏损，但饿死的骆驼比马大，凉是必须的，但还不至于彻底凉凉。

今年1月8日，华谊发布了9条关于申请银行授信公告，授信金额累计达到25亿元。如今，阿里影业也"伸出援手"，借款7亿帮华谊解了"燃眉之急"。

那么问题来了，同是电影行业，为什么阿里影业会出手帮华谊呢？

华谊兄弟有难，阿里影业来相助。

对于阿里借款给华谊的举动，一开始我也挺纳闷的，可后来一查发现：阿里和华谊早就分不开了。

据悉，早在2004年以前，在马云与张纪中合作推广雅虎搜索时，就已经跟"华谊兄弟"王中军王中磊有所接触了。

2006年6月，马云正式入股华谊兄弟，所占股份还不少，哪怕是后来马云成立阿里影业，股份有所削减，但双方还是一直保持着"友好关系"。

当然，阿里影业之所以借款给华谊兄弟，可不光是为了"友谊"—— 与其说，阿里帮了华谊兄弟，倒不如说阿里是在帮自己。

这些年来，华谊兄弟并不是阿里唯一参股的，博纳影业、光线传媒、万达集团、大地影院等行业巨头，阿里都有入股。

再者，阿里影业还表示，这次与华谊的合作，其实是为自己的"锦橙合制计划"助力。

这个计划是阿里影业2018年11月提出的，大概内容就是：阿里影业将以主投、主控或主宣发身份，和一流制作团队合作，扶持青年导演、编剧等， 在国内四大电影档期，5年内上映20部电影。

之前凭借"啥是佩奇"刷屏的《小猪佩奇过大年》就是"锦橙计划"的产物。

有人猜测，这或许是阿里影业在填补在电影内容上的空缺。

虽然阿里影业在历经连续亏损后，情势有所好转，接连押中《西虹市首富》、《我不是药神》、《飞驰人生》、《流量地球》等爆款电影。

但大多以投资、联合出品方的身份，代表性的主控项目几乎没有。

不难看出，阿里是在下一盘"大棋"。

但任谁也没想到，在这盘大棋里，曾经的电影巨头华谊兄弟，居然成了棋子一般的存在，也是不胜唏嘘！

不过，这也很难说，毕竟 娱乐 这个行业一向变化莫测，说不准什么时候，华谊就突然走出了低谷期。

不到最后一步，谁是谁的棋子还不一定！

END

【今日话题】

#你觉得华谊兄弟能度过"寒冬期"吗？#

『肆』 国内六大电影公司洗牌：光线市值破500亿居第一，是华谊三倍

搜狐 娱乐 讯 （哈麦/文）2017年之前，要论国内六大电影公司的排位，从总市值和年度盈利综合来看，万达电影高居第一，中国电影、华谊兄弟、光线传媒基本相当，处在第二梯队，博纳影业和北京文化次之。

但经历了2018年-2020上半年两年半的“洗牌”后，行业地位发生了很大的变化。光线传媒势头大好变成了遥遥领先的“新一哥”，博纳影业业绩连年逆势增长再次申请A股上市，万达电影从高位滑落辉煌不再，以稳为特色的中国电影受疫情冲击开始亏损，曾经的领头羊华谊已经跌到了谷底还在爬坑阶段，北京文化频出爆款背后没有亮眼的业绩支撑已被打回原形。

光线传媒：片单丰富，预期好，已成遥遥领先的新一哥

在影视公司里，光线传媒是这几年少有的没有“爆雷”的公司。在其它同行公司业绩都大幅下滑或巨亏的时候，它保持了连年的高增长。

2016年-2019年，光线传媒净利润分别为7.41亿元、8.15亿元、13.73亿元（包括了出售所持新丽传媒股份的投资收益）、9.48亿元。2020上半年，在新冠疫情冲击下，光线净利约2100万元，同比下跌80.46%。不过，这已经是最好的结果，因为别的公司基本都是巨亏。

2019年，光线独家主控的《哪吒》爆赚，打开了资本市场对光线所布局的“中国神话宇宙”的想象。光线传媒的股价由此脱离疲弱的行业大势，开始震荡上扬，走独立行情，一路从7元多涨到了现在的17元，翻了两倍多。总市值已经突破了500亿元，创下新高，成了影视公司里遥遥领先的“新一哥”，比原来的行业“老大”万达电影总市值高出100多亿元。

目前，光线传媒的股价还在上升通道中，阶段性预期可能在十一国庆档《姜子牙》上映前后兑现。

这之后，光线传媒还有很强的片单支撑，曝光的总片量在电影公司里是最多的，其中有不少有IP基础。

根据2020半年报披露，影院复工后光线预计年内上映的电影有12部。其中主投的《妙先生》，参投的《八佰》《荞麦疯长》已经上映，参投的《我的女友是机器人》，主投的《姜子牙》已定档。剩下的档期待定，包括张艺谋执导的《坚如磐石》、《无名之辈》导演饶晓志执导刘德华主演的《人潮汹涌》等。

在制作中，或在前期策划中，或待引进的新片有39部，包括《大圣归来》导演田晓鹏的《西游记之大圣闹天宫》和《深海》、《哪吒2》、《大鱼海棠2》、《魁拔》、《三体（新）》、《火神山》等。

同时，光线这几年也在加大力度投资电视剧/网剧，曝光的预计制作、播出片单里有21部。

除了电影、动漫、电视剧、艺人经纪（包括编剧、导演），光线还开始在实景 娱乐 方面布局。半年报披露，光线中国电影世界项目已进入启动阶段，分地块全面进行规划设计工作，各项报批报建工作陆续推进中，同时项目现场已启动基础工程施工，部分道路、桥梁、 水系、影棚及附属配套商业进入施工状态。

万达电影：影院巨亏，电影项目少，股价在坑底徘徊

2018年之前，万达电影很风光，受益于中国电影票房的高速增长，以院线、影院业务为主的万达电影业绩自然亮眼，2016年-2018年净利润分别为13.66亿元、15.16亿元、21.03亿元，连年高增长。那时候，还没有被购入上市公司的万达影视表现也很好，出品的电影总票房在所有电影公司里曾经排到过第一。

2019年，万达电影完成了对万达影视的并购，当年因计提大额资产减值损失，万达电影净利巨亏47.29亿元。

实际上，因为行业趋冷，总票房增速放缓，影院增多导致竞争加剧，全国第一大影投及院线万达院线的优势不再那么明显，主营业务已经受到了冲击。

在这样的情况下，又遇上了新冠疫情，影院停业半年，万达电影2020上半年亏损15.67亿元，而上年同期为盈利4亿元。

万达这些年通过并购新媒诚品、互爱互动、万达影视，拥有了电视剧、 游戏 、电影业务，但它的主业还是影院及院线。万达旗下拥有651家影院（包括境外影院53家），其中国内影院年票房占到了全国总票房的约13%份额。

2019年，万达电影影院相关业务（包括观影收入、广告收入、商品及餐饮消费收入）营收占比84.22%，电影制作发行及相关业务占比5.79%，电视剧制作发行及相关业务占比3.23%， 游戏 发行及相关业务占比2.55%。

今年，影院要想实现盈利很难，电影相关业务表现又不突出。2020年下半年，万达影视主投计划上映的影片只有《海底小纵队》《天星术》，《我和我的家乡》是参投。最重要的《唐人街探案3》不在年内计划中，可能在等2021年春节档。

这样的业绩和前景资本市场当然不买账，在大盘指数都快要创新高的情况下，万达电影的股价至今还在坑底徘徊，总市值约392亿元，昔日的辉煌完全不再了。

华谊兄弟：谷底反弹，开始爬坑，依然资金荒

其实要比惨，华谊兄弟比万达电影更惨。华谊是电影公司里业绩最早爆雷的，2016年、2017年净利润还都在8亿多，2018年突然变成亏损10.93亿元，2019年继续巨亏39.6亿元，2020上半年继续亏损2.31亿元。

华谊兄弟是在深圳创业板上市的，创业板规定，上市公司连续三年亏损就要直接退市。华谊已经连亏了两年半，如果今年不能扭亏为盈，损失就大了。这可能也是影院刚复工不久《八佰》就急于上映的原因，因为尽快回收票房分账款（以及上映后可以尽快卖网络版权拿一笔净收益）对于华谊来说很重要。

《八佰》之后，根据现象级手游《阴阳师》改编的《侍神令》（陈坤、周迅主演），和常远执导的喜剧《温暖的抱抱》（常远、李沁、沈腾主演）也会在年内上映，已经放出了影院贴片广告，这都是华谊的片单里比较有吸引力的项目。

除了以上三部，华谊还有一些备货，不过都是之前已定的项目，最细曝光的新项目很少。这其中已杀青进入后期制作阶段的包括：陆川的《749 局》、李玉的《阳光不是劫匪》、周星驰的《美人鱼 2》、贾樟柯的《一直游到海水变蓝》（原名《一个村庄的文学》）、曹保平的《涉过愤怒的海》。筹备中的包括：潘安子的《日光危城》、罗兰·艾默里奇的科幻灾难片《月球陨落》（片名暂译）、田羽生的《一条龙》、陈正道的《未来的未来》。

开发新项目需要钱，而华谊这几年最大的难处就是缺钱。好在，华谊一直在想办法解决问题，没有出现债务违约等情况。

华谊在今年发布2019年年报时同时公布了定增预案，拟募集资金总额不超过22.9亿元，包括大股东阿里、腾讯在内的九家公司参与认购，后因阳光人寿退出，预案修订，定增至今还没有落实。

但是在七月底，华谊宣布和招商银行达成了战略合作，招商银行拟向华谊的影视片单计划提供不超过15亿元的综合授信额度，此次的合作片单中共有30余部影视作品，时间规划覆盖到2023年。

这一消息大大提振了资本市场对华谊兄弟的信心，加上《八佰》上映的消息以及票房的超预期表现，华谊的股价实现了一波震荡上涨，总市值从最低时的约90亿元涨到了现在的约170亿元，接近翻番，走出了触底反弹的走势。

但华谊的危机并没有完全解除。

截止2019年底，华谊有息债务（短期借款、一年内到期非流动负债、长期借款）总额34.4亿元，其中短期借款及一年内到期的非流动负债总额27.54亿元。

王忠军、王中磊合计持有华谊兄弟28.60%股份，其中93.42%还在质押中。

北京文化：年年有爆款，业绩不亮眼

北京文化是一个靠收购转型而来的新秀影视公司，这几年因押中了《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》等爆款而备受关注。

但是盈利方面北京文化在经历了2016年的高光时刻后，就连年在下滑，2016年-2018年净利润分别为5.22亿元、3.10亿元、1.25亿元，2019年巨亏23.06亿元，今年上半年亏损6400多万元。

股价也是从2016年后一直下跌，大致跟业绩表现相对应。目前总市值67亿元，较最低点已经算是有所反弹，但是放在 历史 上看，还是处在坑底低位。总体体量跟其他几家公司比差距也很大。

电影方面，北京文化有一些有市场潜力的储备项目。已定国庆档上映的《我和我的家乡》是复制《我和我的祖国》成功模式的一部电影，由北京文化主控。由乌尔善导演的巨制《封神三部曲》外景拍摄已全部杀青，在后期制作中，可能逐年上映。另外，计划2020年上映的还有贾玲导演的《你好，李焕英》和“叫兽”易小星执导的《沐浴之王》。

2020年之后已曝光的项目有十多部，包括由管虎担任总导演献礼建党100周年的《东极岛》、陆川的《749局》、乌尔善的新项目《封神演义：龙之战》等。

博纳影业：逆势发力，已成民营主旋律大本营

博纳早在2010年就已经在美国纳斯达克上市，后来在2016年私有化退市，2017年首次在国内A股申请上市，但结果是被中止。今年在注册制落地的背景下再次申请IPO。上市前的融资阶段，博纳影业集团的估值是150亿元。如果成功上市，总市值可能会被推到更高。

在盈利方面，博纳像光线一样，每年逆势增长，2016年-2019年净利润分别为1.02亿元、1.99亿元、2.64亿元、3.15亿元。今年上半年疫情冲击下盈利近2700万元，是几大电影公司里最高的。

在投资和发行端，博纳的特色一直是高度合作香港导演，很多高票房电影如《中国机长》《烈火英雄》《红海行动》《无双》《追龙》《湄公河行动》《智取威虎山》《龙门飞甲》《十月围城》都是出自香港导演之手。

除了相互信赖外，博纳也和这些电影人签订了合作协议以图较长期地“绑定”。

比如，博纳和林超贤签了五部电影的协议，林超贤拍过《激战》《湄公河行动》《红海行动》《紧急救援》。和徐克签了五部电影，徐克拍了《智取威虎山》，他手上还有《智取威虎山前传》《神雕侠侣》《收网行动》《法门寺密码》《星宠》等未官宣及未确定投资方的项目。和尔冬升签了四部电影的导演工作和十二部电影的监制工作，尔冬升拍了《窃听风云3》《我是路人甲》，监制了《武林怪兽》。和陈凯歌签了五部电影的导演约，陈凯歌拍了新片《少年时代》，正在后期制作中。和刘伟强签了五部监制约，刘伟强拍了《建军大业》《中国机长》，监制了《烈火英雄》。和庄文强签了一部电影，庄文强拍了《窃听风云3》《无双》。和陈国辉签了五部电影约，陈国辉拍了《烈火英雄》。

和演员也有合约。其中，张涵予签了五部电影的影视服务约，其中一部是张涵予导演的电影。张涵予过去主演了《智取威虎山》《湄公河行动》《红海行动》《中国机长》。和刘德华签了两部片约，刘德华过去主演了《澳门风云3》《追龙》。和章子怡签了一部片约，章子怡过去主演过博纳参与出品的《一代宗师》。和陈宝国约定合约期内承担电影电视剧的演员工作，陈宝国曾出演过《湄公河行动》。

博纳的另一大特色是主旋律，这几年它主要的成绩就是来自商业主旋律电影。

而且，未来的规划也是如此。已知博纳已经有三部主旋律电影在做，将于2021年献礼建党百年。一部是展现抗击新冠疫情的《中国医生》（刘伟强率领的《中国机长》原班人马打造），一部是抗美援朝题材电影《冰雪长津湖》，还有一部是聚焦地下党的谍战片《无名》。

中国电影：资源好，发行强，业绩稳

中国电影是国企（还有上海电影等）的代表，它最大的优势是拥有其他公司都没有的进口片发行资质，所有进口片都要经过中影、华夏（中影是大股东，持股14.00%）两家公司，这是一个非常稳定的利润源。

年报数据显示，2019年中影发行进口影片133部，票房122.27亿元，占同期进口影片票房总额的57.51%。主导或参与发行国产影片564部，累计票房130.34亿元，占同期全国国产影片票房总额的34.15%。

2019年中影发行收入占总营收的比例为近53%，电影放映占比21%，影视服务占比16.5%，影视制片制作占比9.4%。

能看出，中影最大的优势是发行，其次是放映端。影院及院线方面，中影控股4条院线参股3 条院线，旗下控参股院线和控股影院合计覆盖全国18353块银幕，银幕市场占有率为26.30%。

排第三的影视服务板块包括了很多方面，比如影视器材、数字放映设备、中影基地、银幕广告、票务平台、融资租赁等等，也是中影全产业链布局的体现。除了没有像华谊那样的电影主题小镇，可以说电影产业链上该有的中影都有了，比任何一家电影公司都要全面。

另外，中影还有资源优势。去年春节档最热门的几部电影中中影参与了《急先锋》《唐人街探案3》《夺冠》《囧妈》四部，未来的一些重点影片如《我和我的家乡》《封神三部曲》《美人鱼2》《悬崖之上》（张艺谋执导），中影也都有参投。

过去几年，中影现金流充足，业绩稳定、抗风险能力强。2016年-2019年净利润分别为9.17亿元、9.65亿元、14.95亿元、10.61亿元。

但稳中缺少高增长和想象力，所以在资本市场表现并不突出，目前总市值288亿元，处在上市以来的低位。

今年由于疫情冲击，上半年中影亏损超过5亿元，这种长期的稳定被暂时地打破了。但长期来看，中影的独特优势还会一直在。

接下来的国庆档，中影有《急先锋》《夺冠》《我和我的家乡》《一点就到家》四部电影上映，票房好坏将直接影响今年的业绩。

未来项目中，以主旋律为主。为纪念抗美援朝出国作战70周年创作的《金刚川》《英雄连》《保家卫国——抗美援朝纪实》（纪实）《谁是最可爱的人》（动画）拟于2020年10月上映，张艺谋执导的反映抗日战争时期地下工作者不忘初心无畏牺牲精神的《悬崖之上》正在后期制作中，抗击新冠疫情题材影片《江城子·在武汉》（暂定名）正在筹备中，展现中国人民解放军铁道兵的攻坚克难、英勇开拓精神的《无限深度》（暂定名）正在筹备开发中。另外正在创作开发中的电影还包括《红色的起点》《英雄虎胆》《误杀 2》《暗恋·橘生淮南》，以及与开心麻花影业合作的喜剧《进击的郑前》《独行月球》。

『伍』 冯小刚对赌失败 将向华谊兄弟支付2.35亿元业绩补偿款

欠债，还钱，冯小刚接连登上热搜。

5月17日，刚刚公布年报的华谊兄弟收到深交所的问询函。

问询函中提到，2015年，华谊兄弟收购了冯小刚、陆国强的浙江东阳美拉传媒有限公司(以下简称“东阳美拉”)。

按当时的协议，东阳美拉2020年度承诺业绩为经审计的净利润不低于17490.06万元，

但实际净利润为552.38万元，未完成业绩承诺，将根据协议进行补偿。

而华谊兄弟年报显示，到2020年末其他应收款中应收业绩补偿款余额为16804.29万元，

上年末为0；2020年度营业外收入中股权补偿收益为11763.00万元。

交易所追问：华谊兄弟根据协议约定说明冯小刚等业绩承诺方

应向公司补偿的具体金额是多少?

5月24日，华谊兄弟回复了“冯小刚业绩补偿款”一事称，

东阳美拉老股东冯小刚已根据协议约定，

以现金的方式按期支付1.68亿元的业绩补偿。

加上2018年对赌未完成补偿的0.67亿元，

冯小刚在为期五年的对赌中，

累计支付给华谊兄弟2.35亿元补偿款。

“华谊兄弟的天下，一半是冯小刚打下的”

华谊兄弟与冯小刚的结缘始于冯小刚的第三部贺岁电影《没完没了》。当年，这部电影创造了3300万的票房收入，位列1999年国产电影票房第二名，也是王中军那年投资的三部电影里唯一赚钱的。对此，王中军感慨：“如果没有冯小刚，我可能就不会做电影了……正是冯小刚这部片子，让我看到了希望。原来电影并不是都赔钱，也有的是可以赚钱的。”

自此，华谊兄弟认定了冯小刚，不仅以一年400万元的高价签下了冯小刚，更是将自身定位从广告公司向电影公司转型，长期投资冯小刚的电影。

在长达十年的蜜月期中，双方联手拍摄了1999年的《没完没了》、2000年的《一声叹息》、2001年的《大腕》，到2003年的《手机》、2004年的《天下无贼》、2006年的《夜宴》，再到2007年的《集结号》、2008年的《非诚勿扰》、2010年的《唐山大地震》……其单片票房均挤进了年度前三，甚至还拿过三次年度票房冠军。冯小刚成了圈内炙手可热的名导，华谊兄弟也迅速成为国内影视公司的龙头。

2009年，华谊兄弟在深交所上市，股价飙至90元，市值一举突破120亿元。《招股说明书》显示，冯小刚的《集结号》和《非诚勿扰》两部影片约占华谊兄弟电影业务收入的40%和总营业收入的18%。华谊兄弟副董事长王中磊曾说：“华谊兄弟的天下，有一半是冯小刚打下的。”

双方合作一荣俱荣。

“净亏”3.7亿华谊和冯小刚对赌什么?

2012年上映的《1942》成为冯小刚第一部赔钱的商业片(总投资2.5亿，票房不足4亿)，此后两个交易日内，华谊兄弟市值蒸发13亿人民币。尽管如此，华谊兄弟还是决心更加深度绑定冯小刚。这年12月，华谊兄弟以10.5亿元收购刚刚成立两个月的浙江东阳美拉传媒有限公司(冯小刚持股99%，陆国强持股1%)70%股权——“东阳美拉”当时的资产总额仅为1.36万元，负债总额为1.91万元，净资产为-0.55万元。但最终估值却高达15亿元。

对赌协议规定，2016年东阳美拉的净利润需达到1亿元，从2017年到2020年净利润每年增长15%——即2016年至2020年每年税后净利润分别为1亿元、1.15亿元、1.32亿元、1.52亿元和1.75亿元，5年总计6.74亿元。若未能完成要求，冯小刚需同意于该年度的审计报告出具之日起30个工作日内补足目标公司未完成的该年度业绩目标之差额部分。当时就有股民发问，如果对赌失败，冯小刚是不是还能净赚3个多亿?

5年来，东阳美拉先后实现的实际净利润为1.05亿元、1.17亿元、6500万元、1.64亿元和560万元，据此计算，冯小刚3次完成对赌目标，2次失利，累计需补足华谊兄弟2.35亿元。

通过计算，可以发现，即使5年内东阳美拉完全不盈利，冯小刚也“只”需赔偿6.74亿元，还能收入3.76亿元。如今赔偿完2.35亿元后，冯小刚尚有8.15亿元落袋为安。

华谊兄弟是平白无故当了冤大头吗?至少在当年看，这场赌局华谊兄弟是有胜算的。虽然资产为负，但东阳美拉实际上是一家轻资产公司，利润很大部分来自冯小刚个人出品的电影票房和个人代言费、综艺费，等等，因此东阳的业绩主要受到冯小刚作为导演的口碑、票房号召力以及他个人的声誉的影响。“二十多年来，冯小刚个人票房发展到32亿元左右，且如今东阳美拉储备的各个项目都是‘冯氏系列喜剧’。这样别人做不了的项目，其IP资产非常有分量。相比其他电影是有保障的，市场号召力会很强。”当年，华谊兄弟在解释为何收购这家公司时说。翻译过来的意思，就是华谊兄弟10.5亿元买到的不是公司，而是冯小刚的IP。

2015年的华谊兄弟，算盘不可谓不精：最好的结果，5年间东阳美拉如期完成对赌，冯小刚的金字招牌不倒，华谊兄弟不但可以每年获益，而且所握有的这家公司70%的股权也会随之升值；最坏的结果，东阳美拉5年对赌失败，冯小刚净赚3.76亿元，可凭冯小刚的招牌，5年之后，这家公司70%的股权还不值3.76亿元吗?

华谊兄弟没赢

冯小刚没输

其后的故事介于最好和最坏之间。

2016年，冯小刚导演的《我不是潘金莲》最终票房只有4.79亿，排在国内票房第30位。那一年，华谊兄弟首次出现亏损——财报显示，其多项重要财务数据同比下滑，主业甚至亏损4000万。

2017年，冯小刚导演的《芳华》取得14.23亿的票房，东阳美拉的净利润为1.16亿，和其他华谊兄弟的控股子公司相比维持了较高的水平。

2018年，因范冰冰“阴阳合同”事件风波，《手机2》项目搁浅，业绩承诺也随之泡汤，冯小刚自掏腰包支付了业绩赔偿款0.68亿元。

2019年，冯小刚导演《只有芸知道》，票房成绩仅1.56亿，勉强完成当年的业绩承诺。

2020年，冯小刚没有拍摄电影，东阳美拉净利润为560万。

5年之后，华谊兄弟和冯小刚相互的依存度也不再紧密。在华谊兄弟2020年至2021年度片单计划中，冯小刚导演的电影《春天一岁》被排在陆川的《749局》、周星驰的《美人鱼2》和贾樟柯的《一直游到海水变蓝》之后。至今，这部电影尚无新消息。

作为导演的冯小刚已经转移战场：2020年爱奇艺悦享会上，冯小刚以网剧《南辕北辙》导演身份出现。在接受公众号“影视独舌”采访时，他解释了自己拍网剧的原因：“电影因为时长原因，要求每一场戏都是一个果实，所以就需要修剪，这枝不要，那枝不要，根本就没有长树叶的空间。所以当时爱奇艺说到剧集时长的灵活性，我就动心了。”

不过，冯小刚的“赔款”加上网剧的收益都无法帮助华谊兄弟走出困境——华谊兄弟2020年报显示，报告期内公司实现净利润-10.48亿元。至此，2018年至2020年三年间，华谊兄弟已经累计亏损61.95亿元。截至2021年第一季度，华谊兄弟短期借款16.85亿元，长期借款11.06亿元，负债合计68.57亿元。为此，王中军自去年开始便不吝变卖私藏名画、豪宅以回流资金，今年4月还因被限制高消费登上热搜。

在5月17日深交所《问询函》发出的连环19问中，除了冯小刚的欠债，深交所还要求华谊兄弟说明：公司持续经营能力是否存在重大不确定性及判断依据?公司是否存在短期或长期偿债风险，并列示公司持有的子公司股权及影片收益应收账款作为担保物的明细，说明如果相关担保物被强制执行，对公司正常生产经营可能产生的影响以及公司风险应对措施?

这些，华谊兄弟还未给出答案。

『陆』 不仅缺席春节档还向阿里影业借款7亿，华谊兄弟到底多缺钱

不仅缺席春节档还向阿里影业借款7亿，华谊兄弟到底多缺钱

2018年，华谊兄弟不论是声誉方面还是业绩方面都不算好。除了“阴阳合同”风波之外，华谊兄弟的负债问题也成了大家关注的焦点。

1月24日，华谊兄弟和阿里影业都发布公告称达成合作，而关于这次合作大家关注的焦点都在“华谊兄弟借钱7亿”。

借钱7亿

1月24日，华谊兄弟发布公告称，公司与阿里影业签订战略合作框架协议，同时为公司实际经营的需要， 拟向阿里影业申请人民币7亿元借款，借款期限为五年。

华谊兄弟与阿里影业签订《战略合作框架协议》约定在公司主控影视项目、艺人发展、衍生品开发、营销服务等领域开展合作。

双方合作内容包括华谊主控项目合作、华谊集团保证在协议生效之日起5年内，华谊集团应 至少完成主控并上映10部院线电影的产能。

在合作期限内，阿里影业对于华谊主控项目享有优先投资权，且阿里影业可自行或通过其关联方行使该等优先投资权等。

也就是说，阿里影业、阿里旗下的优酷电影、优酷、淘票票，都可以优先拿到华谊的电影。

此外，华谊兄弟以冯小刚旗下公司东阳美拉70%的股权和华谊兄弟旗下全资子公司华谊兄弟互娱享有的某投资公司合伙份额收益权作为担保，并关联王忠军、王忠磊及二人妻子提供连带责任保证。

公告披露，本次贷款方阿里影业与华谊兄弟存在关联关系。杭州阿里创业投资有限公司及其控股股东合计持有华谊兄弟5%以上股份。

本次担保后，华谊兄弟公司及控股子公司的对外担保累计担保总额约为 71.43 亿元（均为对公司或子公司提供的担保），占公司最近一期经审计净资产的 67.69%。

阿里影业发布公告称，其附属公司北京中联华盟文化传媒投资有限公司（已同意向华谊兄弟授出一笔7亿元人民币的借款，借期为5年，按中国人民银行五年期借贷的贷款基准利率（截至公告日期为4.75%）。

公告称，与华谊兄弟的战略合作可在上述计划下，促进电影产业链上下游合作伙伴的连结，触达更海量的用户，打造更多元的业务场景，创造更多的商业变现机会，以实现提升股东价值的目标。

缺席的春节档

除了借钱7亿引人注目之外，华谊缺席春节档也成了关注的焦点。

在2014年以前华谊兄弟参与出品发行的电影票房不俗，《建党伟业》、《画皮》分别跻身当年票房第五名和第二名。

《西游降魔篇》，更以12.47亿元的票房登顶当年电影票房榜。

而 今年春节档，华谊兄弟不仅没有主投主控电影，甚至连联合出品发行的作品都没有， 其参与的贺岁档影片《云南虫谷》目前已在元旦档上映。

今年的春节档既有光线传媒、北京文化等擅长制作出品的民营企业，也有阿里巴巴、猫眼、爱奇艺这样的互联网巨头。

华谊兄弟成为五大民营电影公司里面唯一不参与春节档竞争的电影公司。

关于春节档节目，华谊兄弟1月23日曾表示，管虎导演的战争巨制《八佰》、田羽生导演的两部作品《美人鱼2》和《伟大的愿望》都已杀青进入后期制作阶段但还未透露具体上映时间。

事实上，过去的一年华谊过的并不风光。

出品了《狄仁杰之四大天王》、《找到你》、《胖子行动队》、《云南虫谷》、《江湖儿女》、《遇见你真好》，参与了两部日本电影《小偷家族》、《念念手纪》，及一部美国电影《飓风奇劫》。

从票房分账来看，多数都是处在盈亏边缘，华谊没能押中一个爆款。

面对电影业务的不确定性，早在2013年末华谊兄弟20周年庆典上，王忠军和王忠磊就确立了“去单一电影化”，转向实景 娱乐 业进军的思路。

布局实景 娱乐

早在2011年，华谊兄弟就开始布局线下实景 娱乐 板块，其中包括房地产业务，主要通过子公司华谊兄弟(天津)实景 娱乐 有限公司来进行持股控制。

迄今为止，华谊兄弟已与恒大、建业地产等多家房企合作开发， 重点扩展文化 旅游 综合体。

华谊兄弟执行总裁王中磊曾表示，“和地产商开发的实景 娱乐 项目将落地20个城市，未来每年为华谊贡献180亿美元的收入。”

然而，华谊兄弟年报显示，2017年，其在品牌授权及实景 娱乐 板块实现业务收入2.58亿元，仅占全部营业收入的6.5%，与180亿美元相差甚远。

去年，华谊兄弟曾披露，苏州、长沙、南京、郑州四地的华谊兄弟电影小镇和电影世界项目预计将在2018年陆续开业。

不过，日前华谊兄弟方面透露，当前已开业项目包括海口观澜湖华谊冯小刚电影公社，华谊兄弟电影世界（苏州），华谊兄弟（长沙）电影小镇。

南京和郑州的电影小镇将陆续开业，暂未披露开业时间。

而7月份开业的华谊兄弟电影世界(苏州)，并没有给公司业绩带来太多亮点。2018年前三季度，公司品牌授权及实景 娱乐 板块营业收入1.55亿元，较上年同期相比下降 57.11%。

据不完全统计，华谊兄弟实景 娱乐 项目所涉总投资或已超500亿元，全国各地可查所涉土地储备或近1.4万亩，随着项目的陆续进展进行华谊将需要更多的资金投入。

一方面，随着经营重心的改变，华谊兄弟影视 娱乐 业务反而每况日下。2014~2017年华谊兄弟国产片市场份额徘徊在6.3%~15.9%之间，较此前大幅下降。

另一方面实景 娱乐 行业不挣钱，给上市公司带来沉重的债务负担。

负债累累

数据显示，截至2018年9月末，华谊兄弟的负债总额为92.45亿元，资产负债率为45.57%，在A股79家文化传媒公司中位列第14位。

资料显示，华谊兄弟于2016年1月28日发行了金额为22亿元的“16华谊兄弟MTN001”，发行期限为3年；2018年4月9日发行了7亿元“18华谊兄弟CP001”，发行期限为365天。

以上2项债券分别将于2019年1月29日和2019年4月11日到期，合计规模达29亿元。

2018年12月24日，中诚信国际信用评级有限责任公司决定将该债项评级列入观察名单，原因是认为“华谊兄弟面临较大的债券到期偿付压力”。

消息披露后，“华谊兄弟到底能否按期偿债”成为投资者关注的话题。当日午间，华谊兄弟在互动平台火速作出回应，称公司一直在积极与多家金融机构进行良好洽商，有信心全力筹措资金进行偿付。

1月初，华谊公告提及向五家银行申请授信，分别为浙商银行、平安银行、中信银行、民生银行和招商银行，授信金额总计25亿元，期限均为1年，金额能够基本覆盖1月29日到期的中票。

在华谊兄弟几乎“倾家荡产”式的质押后，其大概率能顺利兑付。1月22日晚，华谊兄弟发布公告称，将于1月29日如期兑付总额为22亿元的中期票据。

而如今阿里提供的7亿元则能够覆盖2019年4月将要到期的债券本金偿付。

（以上部分内容综合整理自财联社、新京报、中国网 财经 等）

『柒』 华谊兄弟商业帝国的“坍塌”：风光时挥金如土，落难时人走茶凉

古人说“兄弟齐心，其利断金”，这话不假。

王中军和王中磊兄弟二人联手创立的华谊兄弟，在鼎盛时几乎囊括了内地 娱乐 圈的大半壁江山。

许多家喻户晓、耳熟能详的明星，都曾是华谊兄弟旗下的艺人。

回看华谊兄弟的发迹史，离不开他们在商业上跟“京圈老炮儿”冯小刚的深度捆绑。

“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”。作为华谊的“好兄弟”，冯小刚不仅是个看客，他更是个卷入其中的“亲历者”。

2014年，冯小刚作为春晚总导演，他手执导筒把春晚办成了“华谊的年会”。

有媒体抽丝剥茧，指出众多登台明星， 要么是华谊股东，要么是签约艺人或者合作伙伴，跟华谊兄弟都有着千丝万缕的关系。

“等闲识得东风面，万紫千红总是春”。彼时的华谊兄弟，钱场和人场，处处都有人捧场，放眼望去，一片盛世。

华谊兄弟上上下下弥漫的“盛世”情结，如滚雪球般越来越大， 裹挟着偏执自大、盲目乐观、趾高气扬、忘乎所以等浮躁心态，使得大家沉醉于风光无限的光荣想象之中。

殊不知，被假象所麻痹，也终会迷失走向理想彼岸的方向。

作为华谊兄弟创始人的王中军和王中磊兄弟，是“华谊帝国”的缔造者，当盛世坍塌，他们也为此吃尽苦头。

风光的时候，他们挥斥方遒、挥金如土。

酷爱收藏的王中军三年时间花了8个亿用来买艺术品。

2014年他斥资4个亿拍下梵高真迹《雏菊与罂粟花》；

2015年又花掉2个亿买下毕加索的《盘发髻女子坐像》；

2016年他再度出手，用2个亿买下北宋书法家曾巩所作的《局事帖》。

当然，上述8个亿换来的3件藏品，还只是王中军收藏爱好中的冰山一角。

北京非常有名的“松”美术馆，就是王中军所创办的。

里面展示着他从世界各地收集来的艺术作品。

综艺节目《爸爸回来了》中，王中磊带着小儿子参加节目。

老王家的大豪宅也让不少网友大呼，“老板就是不一样，住的房子都是这么的豪华。”

在各种公开场合，王中磊与各路明星大腕称兄道弟、私交甚密的形象也不少见。

不仅有李冰冰献出香吻，

刘嘉玲搭肩拍照，

和成龙、徐克、周星驰等大腕也是亲密无间的合作伙伴。

可是，涨潮时有多风光，退潮的时候就有多悲凉。

事到如今，华谊兄弟早已风光不再。

2017年是整个中国电影市场的大年，位于市场中心的华谊兄弟自然水涨船高，走到了前头。

这一年，中国电影市场一扫颓势，全年总票房首次突破550亿元大关。

在电影市场投资颇多的华谊兄弟迎来了自己的收获期：

《摔跤吧！爸爸》一跃成为非好莱坞进口电影票房榜首，打动了无数观众的心；

《前任3：再见前任》也因为迎合年轻男女的爱情题材斩下19亿票房；

冯小刚执导的《芳华》以14亿票房超越张艺谋执导的《归来》成为文艺片票房榜首；

此外还有《西游伏妖篇》、《少年巴比伦》、《疯岳撬佳人》、《美好的意外》、《绝世高手》、《星际特工：千星之城》、《引爆者》。

市场、票房、口碑······华谊兄弟想要的几乎全都在这里了。

如果按照这个势头发展下去，华谊兄弟“要做成中国版迪士尼”的梦想，或许指日可待。

可惜，没有如果。

2017年对华谊兄弟来说仿佛是一场完美的幻梦，可噩梦接踵而至，紧跟着的是三年亏损61亿元的艰难求生。

2017年华谊兄弟的营收高达40亿元，此后几年便是连年下滑，甚至连净利润都出现亏损。

2018年营收降至38亿元，净亏损高达11.69亿元；

2019年营收不足25亿元，净亏损39.78亿元；

到了2020年，营收仅有15亿元，净亏损10.48亿元。

连续三年亏损，亏掉的不仅是市值和利润，更为严重的后果是将面临退市的风险。

曾经风光无限的中国影视第一股，俨然已经走到了生死边缘。

而根据有关规定，国内的上市公司连续亏损3年可能将会面临摘牌。

华谊兄弟，连亏3年。当年盛世之下的危机，彻底把华谊的盛世，掀翻在地。

在一档企业家对谈节目中，新东方的创始人俞敏洪与王中军谈起这个问题，王中军表示华谊兄弟还没有走出困境，但是也还没有沦落到摘牌的境地。

为了救公司，王中军与王中磊兄弟卖房卖车甚至卖了不少心爱的藏品，曾有过一年还债47亿的时候。

俞敏洪又问出一个犀利的问题：“你会有世态炎凉的感觉吗？”

王中军说道：“银行逼我还钱的时候，会有种世态炎凉的感觉。”

访谈播出后不久，华谊兄弟便宣布，王中军辞去华谊兄弟的所有职务。

此后不久，又传出了王中军被限制高消费和华谊兄弟被强制执行的消息。

人走茶凉，莫过于此。

昔日的影视龙头如何会沦落到如今这样，成为一头“笼中困兽”？

1994年，在美国留学回来的王中军怀揣着辛苦攒下的十万美金和一腔创业理想，在北京成立了一家广告公司。

打虎亲兄弟，王中军拉来了弟弟王中磊入伙，这就是“华谊兄弟”。

起初，华谊兄弟广告公司只是在一些小杂志上刊登广告，业务范围很窄。

某一日，王中军发现大名鼎鼎的中国银行竟然没有一个规范的标志，品牌观念极强的王中军迅速发现了商机。

于是他为中国银行设计了一款logo，这个logo也一直被中国银行用到现在。

有了和中国银行合作的经验，王中军在广告界异军突起，很快与中石化、国家电力等多家大企业达成合作。

华谊兄弟广告公司一跃成为“中国十大广告公司之一”。

上世纪90年代，正是中国影视行业刚刚起步的年代，一位业内熟人告诉王中军，“拍电视剧非常赚钱”。

王氏兄弟瞄准了这个商机，1998年二人注册了“华谊兄弟电影公司”，从此开启了他们在影视圈里的“筑梦之旅”。

电影公司成立后拍的第一部作品，是英达导演的喜剧《心理诊所》。

投资不多，但收益轻松超过100%，巨大的利润空间坚定了王氏兄弟深耕影视圈的决心。

更重要的是，这一次小试牛刀让他们看到了导演对一部作品的重要性。

接下来，王氏兄弟着眼于物色一位可以持续输出优质内容的导演。

在一次电视剧的发布会上，王中军认识了冯小刚，两人一见如故。

彼时冯小刚导演的电影《甲方乙方》刚刚斩获了高达三千万的票房，坐稳了商业片榜首的位置，开启了中国电影贺岁片的时代。

但是冯小刚此时也只是紫禁城影业的一名在职员工，票房高低也不影响他拿“死工资”。

他跟王朔等人合伙成立的好梦电影公司也因为经营不善、入不敷出。

一个求贤若渴，一个怀才不遇。华谊兄弟与冯小刚一拍即合，形成了联盟。

后来，冯小刚在紫禁城影业的领导高军评价说：“他们是利字相连，走到一起的。”

毕竟术业有专攻，一个出钱、一个出力。华谊兄弟和冯小刚紧密团结在一起，开启了一段宏图霸业。

在这种双赢的模式下，华谊兄弟出品了多部冯小刚导演的作品如《手机》《大腕》《天下无贼》等口碑与票房并存的优质作品。

在好作品的加持下，华谊兄弟也在影视行业站稳了脚跟。

有了好导演之后，最大的困难就成了没有好演员。

彼时的内地还没有经纪公司的概念，作为知名经纪人的王京花想参照香港 娱乐 圈的模式，成立一家自己的经纪公司，但是又苦于没有启动资金。

拍了不少爆款电影的华谊兄弟，正值财力充沛、求贤若渴之际。

于是财大气粗的王中军主动找到王京花，他成立了一家“太和文化经纪有限公司”，邀请王京花加盟。

就这样，王氏兄弟负责公司的管理，冯小刚负责内容输出，王京花负责艺人的运作，华谊兄弟的业务范围不断拓展。

“华谊铁三角”正式成立，就此走上了艺人经纪与电影发行相结合的发展之路。

老话说，出名要趁早，创业也是如此。

华谊兄弟进军电影市场的时候，中国影视行业尚且还是一片蓝海，他们精准地踏中了时代的前沿，成为时代大潮里的弄潮儿和引领者。

最鼎盛的时候，华谊兄弟旗下有上百位明星的经纪约，也就出现了文章开头那一幕：把春晚办成自家年会。

2007年，王中军在一次饭局上认识了马云，那时候的马云虽然还没有如今的影响力，但是他开创的阿里帝国已经初见雏形。

回忆起这段友谊，王中军说：“他早前就跟我说过，‘中军，拍戏别在乎赚钱，拍戏赚什么钱，拍戏就是赚知名度、赚品牌’，可能这就是互联网思维。”

在一次闲聊中，马云问王中军：“你们现在这么有名，但你们的行业这么薄弱，为什么不利用资本的优势？”

很快，华谊兄弟在创业板上市，成为第一家上市的民营影视公司，开始在资本市场里遨游。

甫一上市，华谊兄弟的市值就超过了100亿元，让王氏兄弟着实地尝到了甜头。

除了在资本市场开荒拓地，华谊兄弟还致力于投资各类相关企业。

更重要的是，华谊兄弟开创了一条独特的明星收入资本化之路。

通过高价甚至溢价收购由明星成立的影视公司，将高额的款项一次付清，与此同时，明星则要承诺为公司带来一定的净利润总和。

这种方式后来被业内追捧并广泛使用，它还有一个大家熟悉的别称“对赌”。

这种模式加速了 娱乐 圈生态的恶化，让整个行业的心态也变得越来越浮躁。

许多明星为了完成对赌协议，无论剧本好坏，只要给钱，那就先接了再说，如此一来，受苦的又成了观众。

彼时的王氏兄弟，还在做着“中国迪士尼”的美梦。

在全国各地修建的华谊兄弟 娱乐 小镇，试图通过实景 旅游 打造起 娱乐 帝国。

可是，观众连你们的电影都不感兴趣了，又怎么会喜欢玩这些电影衍生出来的实景 娱乐 呢？

资本的反噬来得很快。

2018年，冯小刚携手华谊兄弟开启《手机2》的拍摄，遇阻之后项目仍要上马。

殊不知，华谊兄弟和冯小刚这一次踢到了“钢板”上。

“蹚雷”的范冰冰以最灿烂的姿态和华丽璀璨的 娱乐 圈挥手告别，狼狈谢幕， 以最惨烈的姿态和华丽璀璨的 娱乐 圈挥手告别，狼狈谢幕。

“手机”变成了“手雷”，华谊兄弟的商誉也不断下跌。随之而来，阴阳合同风波掀起了 娱乐 圈的大地震，覆巢之下，安有完卵。

2020年突如其来的疫情，更是让这个风雨飘摇的行业更加雪上加霜，虽然这一年由华谊参与出品的《八佰》完成了31亿的超预期票房，但是对华谊兄弟来说，已经是杯水车薪。

如今，华谊兄弟的股价已经从高峰时期的32块钱，跌到了3块多。被资本市场抛弃，几乎已成定局。

未来的华谊还有机会吗？

从华谊披露的年报来看，2021年的第一季度，华谊兄弟终于实现了2.35亿元的净利润，这无疑是个好兆头，证明了重回电影初心或许能扭转华谊的困局。

票房可以预测，观众的喜好却不能完全预知。

尽管这几年有不少华谊出品的电影比如《温暖的抱抱》等在市场上遇冷，但是华谊兄弟手中依然握有不少底牌。

除了陈正道执导，张子枫、吴磊主演的《盛夏未来》正在热映口碑不俗；

曹保平执导，黄渤周迅主演的《涉过愤怒的海》；

杨枫执导张涵予、范伟主演的《铁道英雄》；

周星驰执导的《美人鱼2》等等，都在待映的片单之中。

看成败，人生豪迈，只不过是从头再来。

华谊兄弟的“商业帝国”还能不能重头再来，看天意、看人心，更要看这些电影表现究竟如何了。